《經濟時評》智庫認為目前新增社會融資規模不足以支持經濟增長

　　《經濟通通訊社13日專訊》今年首季中國新增社會融資達到史無前例的規模,但是對中國經濟的提振卻不明顯,「錢去哪兒了」成為每個中國經濟學家都在討論的內容。北京智庫中國金融四十人論壇發布了一份名為《「錢去哪兒了」也許問錯了問題》的報告,指出新增社會融資規模「不僅沒有過多,而是不算多」。

　　中國金融四十人論壇研究部副主任朱鶴及成員郭凱在報告中指出,雖然2022年中國的公共部門和准公共部門大力加槓桿,但公共部門支出佔了新增社會融資的七成,只能彌補一部分私人部門的需求缺口,這也就不難理解在社會融資規模擴張之下,為何沒有看到強勁的需求增長,也沒有帶來通脹壓力。

　　那麼新增的融資都去哪兒了?文章指出,近幾年中國主流的經濟主體的創造現金流能力普遍較弱,大概率只能通過借新還舊來維持存量債務,最近三年來,每年都有超過10萬億元人民幣的新增社會融資用於已有債務的利息支出,累計利息支出佔新增社會融資規模的36%,所以在去除利息支出後,新增社會融資規模並沒有表面數字顯示得那麼大。

　　從絕對值來看,剔除利息支出後之後,新增社會融資額較以往還是有較大增長,但中國經濟增長勢頭並沒有受到提振。報告認為新型冠狀病毒疫情對中國經濟造成頗大衝擊,在這些經濟損失面前,中國的新增社會融資規模的量級並不算大。報告指出,在經濟面臨下行壓力的情況下,支持經濟合理增長的社會融資規模水平也許要比想象得高很多。(ey)