《勝算在握》華盛証券:薦買康龍化成、海爾智家

　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券:薦買康龍化成、海爾智家

　　康龍化成(03759):集團主要業務是經營一體化醫藥研發平台、提供實驗室化學服務、臨床前期和早期的開發服務、CMC服務(屬於化學製造及控制)及包括小分子、大分子和細

胞與基因治療藥物的研發。主要是幫助合作夥伴成功開發新藥。以總收益計,在2018年是國內第二大醫藥研發服務平台及全球第三大藥物發現服務供應商之一。集團股份同步在深圳證券交易所上市。

　　截至2023年3月31日止之第一季度業績為營業額上升29.5%至27.24億元人民幣,稅後盈利同增長39.8%至3.48億元人民幣。期內整體毛利率增加2.7個百分點至35.6%。集團提供多元化的藥物研發服務平台,當中包括合成化學、藥物化學、分析化學、生物學、藥物代謝藥代動力學、藥理學、藥物安全性評價、放射標記化謝、原藥及成品藥開發及臨床試驗。同時提供臨床開發和研究服務、在現場提供管理服務、監管生物分析及放射性標記。分別在中國及美國提供服務,亦首次利用人體實驗。治療重點包括傳染病、皮膚病、代謝及呼吸道疾病等。支持臨床藥物代謝動力學及研究。而CMC為藥物開發和生產,提供創新的研發方案,涵蓋質量體系。原料藥的研發和生產、藥物製劑處方之開發及生產、藥物臨床申報,為客戶提供之藥物進行早期開發和研究。

　　集團擁有客戶超過800家,並包括全球20大醫藥公司和生物科技公司。跟隨部分客戶之間的戰略夥伴關係,齊深入合作,共同享用專業知識,或接受客戶的培訓,以進一步提升技術能力,更完善服務品質。繼續保持創新藥物的研發或收購,並加大開拓生物藥的能力。可於現價30.40元附近吸納,中長線可見43.00元,跌穿27.00元止蝕。(建議時股價:30.40元)

　　海爾智家(06690):集團主要業務為從事雪櫃、洗衣機、冷氣機、熱水器、QA小型家電、智能家居電器產品,和智慧家庭場景解決方案之研發、生產及銷售。同時利用豐富的產品

、著名的品牌、方案的組合,創造出智能家居生活的體驗,亦可滿足客戶要求的美好家居生活,為全球家電行業的領導者。銷售量在全球行業中,連續13年排名首位。集團成立於1980年代,總部設於國內青島市。1993年在上海交易所上市、2018年在法蘭克福交易所上市,最後2020年在香港上市。

　　截至2022年12月31日止之全年度業績為營業額2434.85億元人民幣,比上增長7.2%,股東應佔盈利同上升12.5%至147.11億元人民幣。期內整體毛利率維持在30.6%。集團生產之家電產品包括廚房電器(包括抽油煙機、灶具、消毒櫃及烤箱)、冷氣機、淨化器、洗衣乾衣機、電熱水器及淨水器等。集團擁有自家品牌海爾、卡薩帝和Leader。另外有4個收購品牌,包括GE　Appliance、Candy、AQUA和Fisher　&　Paykel品牌營運業務。集團亦同步從事其他相關業務,包括採購、生產及銷售配套零件或模具之裝備產品,聘請或委託獨立第三方以公司品牌設計、生產及銷售各種生活小家電產品。而分銷渠道業務為代控股股東海爾集團,或其他第三方品牌分銷彩電和電子消費產品。集團在國內設有63家製造工廠,另有46家設於海外,包括美國、俄羅斯、巴基斯坦、印度及泰國等。而產品更銷售至超過160個國家或地區,當中包括歐洲、北美洲、澳洲、新西蘭、東南亞、南亞、非洲、中東及日本等。

　　集團重點仍堅持以自主品牌的戰略,同時亦通過收購同業品牌,以充實自家能力,並構建起研發、製造及營銷三位一體,以提升巿場競爭力,為全球用戶提供整套家電產品和家庭場景解決方案。可於現價23.00元附近吸納,中長線可見34.00元,跌穿20.00元止蝕。(建議時股價:23.00元)《華盛証券有限公司》

　　　　　　　　　　　　　　安里資產管理郭家耀:薦買碧瑤綠色、太古A

　　碧瑤綠色(01397):為香港最大的綜合環境服務集團,提供環衛保潔、資源回收、循環再造、廢物管理、綠色科技、有機肥料及動物飼料生產、園藝綠化工程及害蟲防治等。集團的客戶包括政府部門、各大機構和跨國企業。去年集團收益為約17.9億元,按年增加40.8%。盈利約5370萬元,大幅增加3.2倍。末期股息每股0.038元,派息比率約三成,息率達6.7厘。期內集團獲得　30.8億元新合約,手頭合約增長67.3%至35.9億元,創歷史新高。集團核心的清潔業務繼續錄得可觀增長,收益大增61.2%至13.3億元。廢物管理及回收方面,集團繼續擴大營運能力及回收品收集網絡。展望今年,都市固體廢物收費計劃將正式推行,刺激回收量大幅增加,加上塑膠飲料容器生產者責任計劃落實,將直接拉動碧瑤的回收業務量,成為集團未來增長動力。目標價0.75元,入市價0.55元,止蝕價0.50元。(本周四建議時股價:0.57元)

　　太古A(00019):集團去年盈利上升25%至41.95億元,經常性基本溢利按年下跌22.1%至38億元。期內集團錄得收益達916.93億元,按年下跌1.2%。營業

溢利122.41億元,按年上升16.4%,撇除投資物業公平值變動的營業溢利下跌8.2%至114.31億元。全年A股股息為每股3元,按年增加15.4%。按業務劃分,地產部門經常性基本溢利按年增長0.5%至58.44億元;飲料部門經常性基本溢利23.92億元,按年下跌6.2%。航空部門方面,來自國泰航空的應佔虧損擴大至65.48億元,來自港機的應佔溢利則下跌至1.85億元。年內公司共回購3938.3萬股A股及4442.5萬股B股,舉行股東周年大會前,公司可以最多14億元的現金總代價回購股份。受惠本港經濟重啟,旗下零售投資物業、航空及飲品業務將有望復甦,加上慷慨派息及回購支持,股價後市繼續樂觀。目標價65.00元,入市價56.00元,止蝕價52.00元。(本周四建議時股價:53.95元)《安里資產管理董事總經理　郭家耀》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)