美聯儲加息為何會給新興市場帶來“末日”的擔憂情緒

美聯儲周三公布了貨幣政策聲明，維持基準利率不變。有分析預測了美聯儲在各個月加息的可能性。

美聯儲周三公布了貨幣政策聲明，維持基準利率不變。美聯儲高官在聲明中指出，美國經濟狀況有所減弱，部分原因是受到暫時性因素的影響，而這些因素將會消散。

此前，數據顯示美國經濟增長速度大幅下降，增強了市場有關美聯儲將在定於6月份召開的下次會議上或更長時間里繼續將基準利率維持在接近於零的預期。

美國聯邦公開市場委員會（fomc）在周三公布的聲明中指出：“經濟增長速度在冬季的各個月中有所放緩，部分反映了暫時性因素的影響。”

聲明還指出，美國的“就業增長速度有所減緩”，而“就業市場上勞工資源利用率不足的現象幾無變化”。

美聯儲高官曾在此前表示，預計該行將在今年加息，這將是美聯儲自2006年以來首次上調基準利率，原因是美國經濟已經接近於實現充分就業，並在當時指出他們的決定將以最新的經濟數據為指導。而據美國商務部周三公布的報告顯示，第一季度美國經濟增長幾乎陷入了停滯狀態，主要由於受到嚴寒的冬季天氣以及商業支出和出口大幅下降的影響。

聲明指出：“雖然第一季度的產出和就業增長有所放緩，但聯邦公開市場委員會仍舊預計，通過合適的政策融通性措施，經濟活動將以適度的步伐擴張。”

美聯儲重申，該行將在看到就業市場進一步改善並且“有理由相信”通脹率將隨著時間的推移重新回到其2%目標水平時加息。這項政策決定是與會委員一致做出的。聲明表示：“預計近期通脹仍將保持在最近以來的較低水平，但聯邦公開市場委員會預計，通脹率將在中期內逐步朝著2%的方向上升。”

美國銀行和道明證券的經濟學家指出，目前市場的定價已完全排除了6月加息的可能性，此外投資者似乎賭定今年只會有一次加息。

法國興業銀行(601166,股吧)認為，美國聯邦公開市場委員會對經濟評估的下調程度可能超過多數人的預期。6月份首次加息“從技術上將仍有可能，不過如今的可能性低”。

丹麥銀行（danske bank）認為美國經濟數據將在接下來幾個月里改善，所以我們認為，首次加息時點會在9月。根據過去的加息歷史來看，美國國債市場的利率會在加息前3~4個月就開始升高，這次也將沒什么不同。

由於本次fomc會議沒有提供什么新內容，美元在聲明公布后小幅反彈。丹麥銀行預計歐元/美元在未來3~6個月仍將下跌，因兩個地區的貨幣政策差異。最近歐元/美元企穩主要因為整體風險情緒的改善，下一步跌勢的開啟有賴於美國更積極的經濟數據出現。

歷史上，在美聯儲停止寬鬆直至開始緊縮前的階段，美元往往會走強。丹麥銀行認為這次也不會例外，特別是歐洲央行將在2016年9月前都實行量化寬鬆。

“美聯儲通訊社”希爾森拉特分析稱，第一季度的增速放緩被聯儲歸咎於“暫時性”因素，未來幾個月美聯儲加息的時間越發不確定。

此前，“股神”巴菲特也表示，要是由他來管理美聯儲，就不會大幅加息。巴菲特承認了美國經濟正在好轉，但他並不認為現在是合適的加息時機。

有“新債王”之稱的剛德拉克表示，美聯儲不應該急於加息。如果今年年中美聯儲采取加息行動，油價將會再度走低，整個經濟也將面臨下行風險。

美國今年第一季度實際gdp年化季率初值增長0.2%，大幅不及預期。market securities經濟學家認為，美國第一季度gdp數據為美聯儲延后加息提供了空間，6月份加息現在看顯然沒戲；如果第二季度gdp復甦，9月份加息可能性最大。

amherst pierpont securities首席經濟學家stephen stanley表示，在如此疲軟的gdp數據公布之后，市場對於美國經濟復甦情況有了更多的懷疑。在這樣的一個結果之后，美聯儲短期(6月)加息性非常低。

markit經濟學家chris williamson則認為疲軟的gdp意味著美聯儲短期內加息的可能性幾乎為零。盡管數據可能只是一次性表現，並且其他數據的前瞻作用已經讓市場預期到了gdp表現不佳，但是政策制定者很有可能會傾向於等待第二季度gdp數據公布之后再做進一步的判斷。

美國宏橋信托投資集團認為，微小的美國一季度gdp增速將成為年內低點，此后經濟應當會加速增長；年初開局疲軟已經變成“家常便飯”。

國際貨幣基金組織（imf）警告，美聯儲的首次加息舉措可能會觸發債券市場震盪。imf表示，一旦市場清醒地意識到美聯儲首次加息即將來臨，10年期美國國債收益率突然上升100個基點是“相當可能的”，如此大幅度的變化可能對全球造成負面沖擊，特別是對新興市場經濟體。

渣打銀行首席經濟學家馬里奧斯•馬拉泰蒂斯（marios maratheftis）則稱，有關美聯儲加息將給新興市場帶來“末日”的擔憂情緒已經變得過度。

馬里奧斯•馬拉泰蒂斯說，對新興市場經濟體進行區別分析是很重要的：把所有國家都歸於新興市場經濟體一類會錯過一個事實，那就是不同的國家之間的動能之間有著巨大的差異。

“印度看起來更好地被隔離在外部沖擊以外，而且未來很可能也仍將如此。韓國在遭到來自美聯儲的沖擊似乎會表現得非常好。需要牢記的很重要的一點是，美聯儲很可能只有在美國經濟表現良好的情況下才會加息，而對韓國來說，美國經濟走強所帶來的正面影響將會壓倒來自於美聯儲加息的負面影響。”

當前，投資者非常關注美聯儲加息的線索。芝加哥商品交易所（cme group）根據期貨的價格預測了美聯儲在各個月加息的可能性。

據cme的預測，fomc選擇在6月加息的可能性為4％，這低於1個月前6%的預測。

美聯儲加息的概率直到12月才超過50%。12月，期貨價格顯示美聯儲有60%的可能加息，較上月65%的預測更為溫和。