彭博:加入巴菲特行列 這檔一流基金也對台積電有疑慮
鉅亨網編譯余曉惠 2023-05-05 10:50
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彭博報導,在「股神」巴菲特之後,一檔過去十年績效高居第一的大中華區基金,也對台積電表達疑慮,擔心海外擴張會削弱台積電的股東權益報酬率 (ROE)。
統一投信基金經理人林鴻益 (Derek Lin) 表示,雖然台積電股價今年初稍微拉回,但他暫時觀望,並未買進更多台積電股票。相較於巴菲特是擔心台積電的地緣政治風險,他認為 ROE 更值得擔心,因為海外擴張將導致更高的成本和較低的效率。
林鴻益周二受訪時說:「我認為,台積電在未來 5 到 10 年要維持 ROE 並不容易。即使台積電可以靠領先技術收取溢價,以減緩 ROE 下滑,但很難完全抵銷這層影響。」
他管理的統一強漢基金 (UPAMC Great China Fund),過去十年來的年度績效為 11.6%,在 114 檔主要投資大中華地區至少 2 億美元的共同基金當中,名列第一。
今年初當台積電股價跌破新台幣 500 元的時候,林鴻益曾考慮加碼部位,但最後加碼買進的卻是電子紙製造商元太科技 (8069-TW) 的股票。他從 2021 年開始持有該公司股票,一直是他的主要持股,因看好元太的市場主導地位,以及電子標籤採納日益普及的成長前景尚未完全反映在股價上。
林鴻益表示,當初如果找不到更好的標的,他會買台積電,但是他找到了。元太科技今年來上漲 22%,台積電上漲 11%。
和巴菲特一樣,他也擔心台積電的地緣政治風險,但他不認為會發生立即的衝突。他預估對台積電的持股,將保持在過去兩年來的約莫 2.5%。
巴菲特執掌的波克夏 (BRK.B-US) 去年第 4 季擔憂台海風波,而將台積電 ADR 部位大砍 86%,對林鴻益來說並非讓人意外的決定,他解釋,台積電所在的地理位置,一直是外國投資人擔心的地方。
他的基金超過 40% 投資台灣和中國的科技股,最大持股是世芯電子 (3661-TW),從 2019 年開始投資,並在股價低檔的時候買了不少,包括 2021 年世芯因為重要客戶被美國列入貿易黑名單,股價大跌的時候。
他看好這家晶片設計商在半導體供應鏈的獨特位置,也就是從美中緊張當中取得中國訂單,又能確保台積電作為供應商提供的製造能力。
林鴻益還看好輝達 (NVDA-US),認為該公司因為 ChatGPT 熱潮享有龐大的潛力。
林鴻益認為,半導體今年下半年展望正面,將關注與高效能運算 (HPC) 和人工智慧 (AI) 有關的企業,尤其是專精於運算的公司。他預測,用於消費電子產品晶片的需求,將在今年稍晚回升,但未來成長動能依然晦澀、模糊。
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