美國4月ISM非製造業指數升至51.9 但商業活動創近3年新低

美國 ISM 周三（5 日）公布數據顯示，4 月非製造業指數升至 51.9，略高於市場預期的 51.8 與前值 51.2。其中商業活動生產指數創近三年新低，原物料價格指數雖小幅上升，但仍保持在 2020 年 7 月以來新低附近。最新數據表明，雖然服務業採購經理人指數（PMI）仍處於擴張區，但企業和消費者整體謹慎。

4 月美國 ISM 非製造業指數細項：

• 商業活動生產指數報 52.0，前值 55.4
• 新訂單指數報 56.1，前值 52.2
• 僱傭指數報 50.8，前值 51.3
• 供應商交貨指數報 48.6，前值 45.8
• 存貨指數報 47.2，前值 52.8
• 原物料價格指數報 59.6，前值 59.5
• 未完成訂單指數報 49.7，前值 48.5
• 新出口訂單指數報 60.9，前值 43.7
• 原物料進口指數報 54.3，前值 43.6
• 庫存景氣指數報 48.9，前值 57.9

觀察指數細項，商業活動生產指數從 3 月的 55.4 降至 52.0，創 2020 年 5 月以來新低，將前月下滑 3.4 個點。這是該指數連第三個月下滑。

新訂單指數從 3 月的 52.2 攀升 3.9 個點至 56.1，表明需求繼續增加。新出口訂單指數大漲 17.2 個點，從 3 月的 43.7 升至 4 月的 60.9，表明海外需求回暖，而前月的數據是有紀錄以來最大跌幅。

原物料價格指數略微上升 0.1 個點至 59.6，仍保持在 2020 年 7 月以來新低，表明通膨壓力正在緩解。僱傭指數較 3 月回落 0.5 個點至 50.8，表明服務業供應商的招聘腳步在 4 月進一步放緩；不過整體員工人數仍小幅增加。

存貨指數回落 5.6 個點跌至 47.2，陷入萎縮區間，表明庫存在下降。另一項衡量受訪者評價庫存水準的庫存景氣指數也顯示，他們認為是偏向不足的。這兩個數據都表明，服務業提供商們在清理過剩庫面取得進展。

分析認為，結合最新的 ISM 報告顯示製造業已經連續第六個月萎縮，服務業數據凸顯美國經濟在利率上升和通膨仍然高漲的情況下難以獲得動力。

同日稍早公布的 Markit 服務業採購經理人（PMI）顯示，美國 4 月 Markit 服務業 PMI 終值報 53.6，初值為 53.7；4 月 Markit 綜合 PMI 終值報 53.4，初值為 53.5。

標普全球市場情報公司首席商業經濟學家 Chris Williamson 表示，4 月服務業的成長令人鼓舞，再加上製造業出顯好轉的跡象，表明美國經濟在第二季初恢復一些成長態勢。與去年底的悲觀情況相比，企業報告的信心有所改善，服務業企業也受惠新冠疫情後人們的支出從商品轉向服務。

Williamson 說，然而有跡象表明，對服務的需求傅素正在重新引發通膨壓力。服務收費的平均費率目前正以 8 個月來最快速度上漲，因為企業把增加的成本轉嫁給客戶。這意味著核心通膨令人擔憂的頑強。