“風口”上的房地產：市值翻倍 首富推手

和訊房產訊息 過去一年間，房地產這只“權重之豬”終於乘風而行。和訊房產梳理a股和港股多家上市房企的年報發現，由於股價上漲及其他因素，過去一年來，a股典型上市房企的市值增長近2倍，港股典型房企的市值也增長三成以上。

受益於降息等一系列政策利好，無論從股價增長還是市值增長的角度，房地產業均跑贏了大盤。機構分析指出，當前龍頭房企估值並不高，未來股價仍有上漲空間。

a股市值增幅超港股

隨著大盤的水漲船高，上市房企的市值也在不斷攀升。和訊房產以4月15日為時間節點，統計了20家a股典型上市房企發現，過去一年來，20家典型房企的市值全部上漲，平均增長率達到160%之多。

市值增長的主因，在於股價的變化。過去一年來，20家a股典型上市房企的平均股價上漲132%。中糧地產(000031,股吧)、泛海控股(000046,股吧)、金科股份(000656,股吧)、泰禾集團(000732,股吧)的股價漲幅均超過200%。

與此同時，由於在過去一年來出現了增發、配股等舉措，上市房企的總股本也有所增加，在很大程度上推高了總體市值。過去一年來，20家典型房企中，共有11家房企的總股本有所增加，占比55%。

港股上市房企的狀況大抵類似。在和訊房產統計的20家典型內房股中，除萬科企業、萬達商業兩家房企因缺乏初始數據而無法對比外，在其余的18家內房股中，有16家企業的市值在過去一年內出現上漲，僅富力和雅居樂的市值有所縮水。

平均而言，18家港股上市房企的市值增長33%。同期，其股價增長28%，仍是市值增長的主要推動因素。

截至今年4月15日，萬科仍以1531億人民幣的市值位居a股上市房企之首；在港上市的內房股中，萬達商業以2528億港元（約合2024億人民幣）的市值居首。

總體來看，a股上市房企的市值增幅明顯超過港股。分析人士指出，從去年下半年以來，央行通過降息和降準等措施，開啟了寬鬆貨幣政策頻道，使a股整體上漲明顯。相比之下，港股表現較為穩定。因此，其內房股市值漲幅也相對較小。

“首富”推手

盡管樣本選擇有限，但拋開配股等因素，地產股在過去一年間跑贏大盤，已是不爭的事實。

同樣以4月15日為時間節點，過去一年來，上證宗指從2101.6點升至4084.16點，上漲了0.94倍。深成指從7449.71點升至13646.61點，上漲了0.83倍。同期，地產指數則從3263.79點升至7226.56點，上漲了1.21倍。

作為大盤權重的地產股，終於在“風口”上飛了起來。除了整體股市“水漲船高”之外，房地產業面臨的政策環境愈加寬鬆，也成為地產股的重大利好。

今年3月5日，李克強總理在政府工作報告中提出，支援居民自住和改善型住房需求；3月30日，二套房最低首付比例降至4成，營業稅免征年限“五改二”；4月30日，中央政治局會議對房地產提出“完善市場環境，盤活存量資產，建立長效機制”。自3月5日至今，地產指數就上漲了0.48倍。

股價上升與市值增長的直接結果，就是捧出了“王首付”。根據彭博華人富豪榜和亞洲富豪榜截至5月1日的數據，王健林以381億美元的身家超過李嘉誠,成為新的華人首富兼亞洲首富。在此過程中，萬達商業市值突破3000億，成為“首富”背后的主要推手。

事實上，隨著樓市的進一步回暖，地產股的利好並未結束。中金公司的報告指出，龍頭公司數據將強於行業，超預期概率高，但中小地產股估值卻明顯高於龍頭。隨著4、5月推盤上升，龍頭公司銷售將爆發，2季度龍頭地產股表現可期，預計上升空間在20%以上。

值得注意的是，隨著大型房企實施多元化轉型，不少上市房企可搭上一帶一路、京津冀、醫療、足球等行業利好，未來部分地產股的增長空間仍可期待。