【景順投信】美國最新通膨和勞動力數據顯示抗通膨取得進展
景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭 2023-04-17 18:13
最近發表的美國通膨及勞動力市場數據讓人鼓舞,顯示距離聯準會暫停升息腳步已經不遠。
3 月份的生產者價格指數 (PPI) 月增率為 - 0.5% (預期為 0.0%),每月核心消費者價格指數 (CPI) 月增率為 0.385%,低於 0.4% 的一致預期
此外,截至 4 月 9 日每週初次申請失業救濟金人數增加 11,000 人,略高於預期。
該等數據顯示抗通膨終於有所進展 – 核心 CPI 壓力不斷回跌,勞動力市場持續再平衡。
聯準會結束升息的關鍵是服務業(房屋除外)通膨有足夠的進展。因為除房屋外的服務業價格於個人消費支出(PCE)通膨中佔有較大比重,而聯準會又是將 PCE 數據而非 CPI 作為首要通膨指標。
因此,儘管 3 月份核心 CPI 數據顯示有部分進展,但核心 PCE 通膨年增率仍維持在 4.5% 左右。
聯準會可能還會再升息一次,將目標區間升至 5.0-5.25%。
3 月聯邦公開市場委員會會議重點摘要
所有成員均同意升息一碼是合適的。
許多成員提到近期銀行業壓力已令其「對” 基金利率” 具充分限制性的估計水準降低」。
與會成員預期經濟放緩,下檔風險升高;聯準會內部經濟學家相信可能會出現溫和衰退,但未來經濟走向仍有更多不確定性。
與 會成員認為通膨仍處於「不可接受的高點」,尤其是觀察到核心服務業(房屋除外)通膨放緩的「證據較少」
展望
儘管聯準會在下次 5 月召開的聯邦公開市場委員會上再升息一碼是合理的,但該次升息有可能是最後一次。
過去幾週,我們看到通膨顯示出明確的放緩跡象。
從 PPI、CPI 報告、每週初次申請失業救濟金人數及聯邦公開市場委員會會議紀要來看,距離聯準會結束升息已經不遠。
相關基金:
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