《外資精點》富瑞:東亞撥備前盈利勝預期,上調目標價至12元

　　《經濟通通訊社17日專訊》富瑞發表研究報告指出,東亞銀行(00023)在業績會上公布的撥備前經營溢利(PPOP)及淨息差均勝預期,雖然撥備持續上升,但信貸成本正常化之能見度增加,因此上調東亞2023-25年度的盈利預測,目標價亦由11元調升至12元,評級為」買入」。

　　儘管富瑞較偏好中銀香港(02388),但認為東亞現時估值低,股息率又達10-12%,風險回報吸引。

　　富瑞報告說,雖然1月份香港同業拆息走低,但東亞銀行淨息差僅較去年12月的高位輕微下跌(幾個基點),管理層預料息差將持續向好,並估計今年淨利息收入將增加約20億元,意味著香港淨息差會達到1.73%,即較去年全年和下半年分別擴闊35基點及6基點。　東亞管理層亦預測今年不良貨款比率將維持高位,但撥備應由去年下半年的137基點降至70-75基點。

　　富瑞相信,香港銀行撥備前盈利勝預期的利好因素會被內房撥備續升(如東亞及恒生)及非營運項目因素所抵銷(如中銀香港(02388))。東亞1月淨息表現及資產質素清晰度改善,亦是令人鼓舞的跡象。(cl)

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