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期貨

冬季甫過半 天然氣價格為何跌至1年多來最低點?

鉅亨網編譯許家華 2023-01-13 11:10

天然氣 2023 年開局不穩,冬季甫過一半,正是向來取暖燃料需求最旺盛時期,美國價格就跌至一年多以來的最低水準。

安永 (EY) 的全球石油和天然氣負責人 Saulius Adomaitis 表示,「與我們過去幾年所見相比,美國的天然氣需求沒有任何異常。」他指出,美國天然氣價格受海外事件的影響很大。

截至本周三 (11 日),紐約商品交易所交易的天然氣期貨較去年 8 月 22 日觸及的峰值 9.68 美元下跌 62%,而冬日取暖季尚餘 2 個月半。12 月天然氣價格跌逾 35%,創下 2018 年 12 月以來最大單月跌幅。

俄烏入侵烏克蘭後,因發市場對歐洲燃料供應短缺的嚴重擔憂,因國際能源署 (IEA) 估計,歐盟 2021 年天然氣進口量中有 45% 來自俄羅斯。

Angeles Investments 投資長 Michael Rosen 表示,俄烏戰爭未來幾年將持續限制天然氣 以及其他關鍵大宗商品的供應,替代供應會持續開發出來,但歐洲需要花幾年的時間才能汰換俄羅斯天然氣,因此一段時間內價格波動可能仍是市場特徵。

儘管如此,得益於異常溫暖的天氣,歐洲仍設法降低天然氣需求,並得以補滿儲存槽。此外,夏季和秋季天然氣價格高昂,為美國液態天然氣 (LNG) 生產商提供套利機會,可以將更多天然氣運至歐洲。

Rosen 指出,近期美元走跌也帶動以美元計價的天然氣價格下跌。ICE 美元指數截至 12 月來連續 3 個月下跌。

2 月交割美國天然氣期貨本周二 (10 日) 收在每百萬 Btu 3.639 美元,觸及 2021 年 12 月 30 日以來近月期貨最低收盤價。

安永的 Adomaitis 表示,由於碳排放的限制,中國對天然氣的需求並未回升。中國承諾 2060 年實現碳中和。

Adomaitis 補充道,「中國因素」值得關注,倘若中國經濟第二季真的開放,且與歐洲在春夏兩季補足天然氣儲備的需求吻合,可能會導致歐洲天然氣價格和波動性大幅上升,並會在美國產生溢出效應。

Adomaitis 說:「未來有一點要注意的是,冬季還沒結束」。美國冬季供暖季節持續到三月。

Angeles Investments 的 Rosen 指出,美國也進一步推動禁用瓦斯爐,因研究表明,使用瓦斯爐恐造成哮喘等呼吸系統問題並有致癌風險,以及全球暖化問題,加州已限制新燃氣連接點,且 2030 年將全面禁售瓦斯爐,英國和歐洲大陸也正逐步淘汰瓦斯家電用品。

中期來看,使用天然氣的家電可能被逐步淘汰,但天然氣的碳排影響比其他碳基來源還低,所以「在可預見的未來中,天然氣仍持續是重要的能源來源。」

然而 Rosen 說,放更長期來看,未來數十年後「碳基能源可能會被可再生能源取代,或零碳排基礎的能源。」

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