【數據解讀】分析料今年內地PPI將走出通縮,降息預期屬正反饋

　　《經濟通通訊社12日專訊》內地最新公布2022年12月通脹數據,中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示,12月第一波疫情高峰來臨,對經濟產生了一定衝擊,但核心物價的表現略高於預期;疫情、節日與周期因素疊加,食品價格明顯分化。2023年中國CPI預計繼續保持溫和,輸入型通脹壓力有所減小,2022年四季度因外部通脹壓力減輕和疫情影響,CPI出現明顯走低,使得2023年中國CPI面臨的翹尾因素降低,有利於全年同比增速保持較低水平。

　　PPI方面,預計將緩步走出2022年末的通縮狀態,2023全年同比漲幅約為0.5%左右。房地產投資有望由深度回調轉為低位企穩,將對生產資料形成一定支撐;儘管全球商品價格已進入下降通道,但一方面地緣政治風險仍未排除,俄烏衝突、中東地區的政治摩擦以及極端天氣或災害都有可能影響全球商品價格,造成巨幅波動。

　　此外,方正中期期貨資深研究員彭博認為,2022年末原油的下跌對中國PPI下跌貢獻較大,不過,隨著美聯儲加息進入尾聲,後市降息的預期升溫,對於PPI將是正反饋的格局,預計2023年全年,PPI有望出現前升後降的格局,上半年PPI上行概率加大,下半年隨著經濟衰退預期增強,PPI有望重新回落。CPI方面,隨著中國經濟的復甦,CPI亦有望出現回升,不過總體料保持平穩,波動幅度將小於PPI。(wl)