謝德仁：建議《證券法》修訂要強調嚴刑峻法

清華大學經管學院會計系教授 謝德仁

金融界網站訊 4月27日，由金融界網站主辦、上海證券報合作舉辦的“聚焦《中華人民共和國證券法》修訂（2015）”專題研討會在北京金融街（13.1 +3.07%，咨詢）召開。作為證券市場最重要的法規，《證券法》的修訂不僅將重新審視和理順市場框架，而且與每個參與者息息相關。監管與市場的邊界應如何劃分？資源分配將怎樣影響行業格局？市場參與者是否能各行其責？帶著疑問和期待，金融界網站邀業內資深相關方積極就此座談，一起為股市新生態、改革牛，建言獻策。

以下為文字實錄：

謝德仁：說實話，長遠來看是兩個。一個是內在懲罰成本和外在懲罰成本。內在懲罰成本，在中國幾乎是為零，全靠外在的。不嚴刑峻法，執行不了，很多問題就沒有落地，那就沒有解決。美國2002年修訂的法律就規定做假賬最多坐牢25年，中國才判幾年？

從我們的會計角度來說，有一種很難解決的問題，叫假的真，或者不可持續的真，在牛市里面非常容易做逆向的利益輸送。比如設立關聯公司，有合同、交易、現金流，什么都有，給上市公司輸送一個億的利潤，資本是會場上可能就會放大幾十倍，做大市值，那要是公司，它就覺得這是非常值得干的。不能說它是假的。原材料高價買的，低價給你，產品我高價買走。在中國市場里，這樣的事情到底有多大的成分？根本不是關聯交易，是過橋又過橋。

參會人：有一家酒企就這么搞，股價翻了好幾倍。

王連洲：修訂一次法，費那么大的成本，就要嚴刑峻法。