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台股

升息高點已過 外資今年回頭機率高 投信看好台股先蹲後跳

鉅亨網記者郭幸宜 台北 2023-01-05 17:16

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台灣樂活中小基金經理人葉獻文認為外資今年可望回補台股。(鉅亨網記者郭幸宜攝)

台股去 (2022) 年遭外資狂賣大盤重挫逾 3 成,施羅德投信台股團隊認為,今 年升息高點已過、美元不再強勢,預期屆時外資回補台股機率高,大盤有望蹲低後再跳高。

台股去年年初高點衝上 18619 點後,受俄烏戰爭、通膨升息等因素影響,拖累指數低點下挫至 12629 點,高低點落差將近 6000 點,外資全年賣超金額逾 1.2 兆元,調節規模創歷年來新高。

台灣樂活中小基金經理人葉獻文表示,去年外資全年賣超金額創歷年新高,但考量今年下半年升息高點已過,強勢美元可能轉弱,屆時外資回補台股機率變高,今年台股可望擺脫外資大幅賣超的困境。

葉獻文進一步指出,不過今年台股仍將持續震盪,其中上半年市場因預期景氣衰退心理因素,將使金融市場持續修正,市場預估美國 GDP 低點將落在今年第 2 季,如有衰退則可能落在今年第 1 季到第 3 季,高低點落差達 5%,而總經面轉弱也將影響投資信心。

但葉獻文也說,因市場壞消息已被消化的差不多,研判下半年股市可望逐步回升,建議投資人低檔承接分批布局,為迎接看漲行情預做準備。

從產業來分析,葉獻文表示,半導體存貨創歷史新高,尚未反映在上游晶圓製造端,半導體今年將面臨營收與成本下滑速度的拉鋸,所幸下游廠商已開始去化庫存,未來庫存金額才是關鍵指標。

另外,世界貨櫃運價指數去年修正約 77%,航商減倉跌幅收斂,預期今年第 1 季航商獲利進入損平點,均屬正面消息。

展望台股後市,葉獻文認為台股有四大利多與四大利空,其中利多包括︰目前台股股價淨值比為 1.8 倍,約當於 5 年均值 1.9 倍且仍有 4% 左右現金殖利率、外資賣超金額將逐步收斂、油價與黃豆、小麥、玉米等原物料價格持續下滑,顯示通膨高峰已過、中國兩會前夕將推出刺激經濟方案。

利空方面則包括:升息縮表等對總經負作用開始發酵、11 月景氣對策信號加速下滑,為 2022 年以來低點、對企業獲利看法偏保守、兩岸關係在 2024 年總統大選前無改善機會。





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