日銀政策調整引起警戒 投資者緊急撤出美債ETF

日本央行周二 (20 日) 宣告修改殖利率率曲線控制計畫 (YCC)，這一突然舉動讓交易員措手不及，也引來投資人逃離美國公債。

《彭博》數據顯示，美國時間周二有近 12 億美元，從 280 億美元規模的 iShares 20 年期以上美國公債 ETF(TLT) 流出，這一撤出行動，也創下這支 ETF 今年 1 月以來最大的單日資金流出。

有鑑於日本投資者是美國公債的最大外國持有者，此舉被視為是針對日本央行政策調整所做的回應。儘管日本央行明確表示，最新決定是為了增強其長期貨幣寬鬆政策的可持續性，但許多經濟學家和投資者仍將其解讀為，這是日本央行貨幣政策最終正常化的初步步驟。

Academy Securities 的宏觀策略主管 Peter Tchir 表示，考慮到日本國內較高的殖利率，可能意味著購買美債的日本投資者，會隨著時間的推移將會減少，這引發了美債市場資金的外流。

他表示，日本投資者是非日元計價債券的大買家，因為以前他們國內的殖利率非常低。因此，現在令人擔憂的是，隨著外匯對沖的減少，日本持有人將出售美元債券。

Tchir 指出，雖然不需過於擔心，但這帶來賣出美債或是獲利了結的藉口。

不過，即使在周二資金大幅流出的情況下，TLT 今年至今仍吸引了大約 156 億美元。

美國銀行的分析則認為，近期美債的拋售壓力更多來自美國國內，從中期角度來看，美國經濟是否陷入衰退，可能才是決定美債拋售會否持續的關鍵。

(本文不開放合作夥伴轉載)