《外資精點》高盛料港銀淨息差明年最快首季見頂,籲買入匯控渣打

　　《經濟通通訊社16日專訊》高盛發表研究報告指,對於本地銀行股,匯豐在是次加息周期中第三次上調最優惠利率,第二次其加息幅度達25個基點,而其港元儲蓄存款利率亦上調了25個基點,估算其累計存款啤打值為0.5倍,儘管存款啤打值一如預期般上升,但這符合該行的模型和對銀行的指引,又指港元拆息在今年下半年大幅上升,認為明年上半年的軌跡將是啤打值和淨息差的重要因素,尤其是,鑑於香港銀行同業拆息(HIBOR)溢價高於倫敦銀行同業拆息(LIBOR)。

　　該行表示,預期在2023財年至2024財年1個月HIBOR約4.5厘,明年淨利息收入模型不會有重大風險,在繼本財年的反彈後將現顯著的上升,預期今年第四季的淨息差將持續上升,留意到第三季淨息差啤打值低於第二季度,並預計該趨勢將繼續,預期淨息差或於明年首季或上半年見頂,這意味著明年首季或上半年期間其淨息差將按季或較去年下半年溫和擴張。

　　該行認為,市場過度擔心經濟衰退風險會導致銀行信貸成本飆升,或者明年美聯儲進行減息而影響到銀行收入的可能性,這反映在現時銀行股的股價上,意味著股本回報率(ROE)因潛在的信貸惡化而大幅削減,又指在中國增長前景的改善,將有助中銀香港、匯控及渣打集團的股價重估,並指其目標價相較現價有約60%的上行空間。(bn)

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