《A股焦點》天合光能回升,反口稱分布式業務分拆處初步論證階段

　　《經濟通通訊社7日專訊》因一則分拆分布式業務的傳聞,天合光能(滬:688599)昨天(6日)經歷股價暴跌,早盤一度重挫逾13%;至午休時段,內媒以投資人身份聯繫公司投資者關係部門,相關人士表示「沒有這個情況」。但市場顯然不太相信,午後公司股價仍放量下跌,最終受挫11%,創近半年新低,市值單日蒸發約154億元(人民幣.下同)。

　　至當晚,事情又有進展,公司發布一則澄清說明公告,分布式業務下屬子公司未來是否分拆上市尚處於前期初步論證階段,尚不存在具體實施方案。該事項在能否實施、具體實施方案以及實施時點上均存在重大不確定性。

　　值得關注的是,無論「尚處於前期初步論證階段」如何定義,公司當晚的回應顯然與中午的澄清有本質區別。公司急急「補鑊」,與上交所當日下發監管工作函有關,該函的涉及對象包括上市公司、中介機構及其相關人員。據內媒分析,監管工作函中的中介機構,通常意義上是為證券的發行與交易提供服務的各類機構。內媒猜測,與天合光能有合作關係的券商,針對分拆分布式業務,已經在幫助公司做「前期初步論證」工作。這項工作本來應該保密進行,至少是目前還遠沒有到可以披露的階段。但是,不知哪一環出了問題,走漏了消息,給市場造成了情緒恐慌,帶崩了股價。

　　從財務角度,分拆子公司上市,會稀釋母公司所持有的子公司股權,從而造成母公司合併報表內的歸母淨利潤部分被稀釋,歸母淨資產也會相應減少,有可能會帶來母公司的估值下降。但從分拆後兩家上市公司的市值相加,可能會比原來要高。事實上,天合光能傳聞要分拆的分布式業務,是一項好業務。截至今年上半年,公司與多家央國企大客戶形成年度戶用項目合作協議,期內分布式光伏系統業務出貨超2.2GW。

　　天合光能盤初低開高走,現反彈1.8%,報58.59元。(wl)