研究報告

【遠東商銀】FED將放緩升息，美元下挫

遠東商銀 2022-12-01 11:11

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◆USD/JPY

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日本政府週三公布 10 月經季節調整工業生產較前月下降 2.6%，降幅大於預期及連續第二個月下滑，經濟產業省更五個月來首次下調對工業生產的評估，表明全球需求停滯不前及供應瓶頸猶存，使製造商的生產計畫蒙上陰影，但日本央行 (BOJ) 發布研究報告顯示，越來越多日本企業正在漲價，包括歷來不願將更高成本轉嫁給消費者的行業，表明通貨膨脹壓力正在擴大，突顯日本已陷入長期通貨緊縮和低通貨膨脹的情況正悄然改變。並據日本財務省公告，10 月 28 日至 11 月 28 日期間，當局無任何貨幣干預花費，而且市場等待美國聯邦準備理事會 (FED) 主席鮑威爾講話而保持謹慎，令美元兌日圓受限。

隨著美國第三季國內生產總值 (GDP) 環比年率上修至 2.9% 及核心個人消費支出 (PCE) 物價指數初值上漲 4.6% 高於預期，而且 10 月職位空缺減少 35.3 萬個仍處於高位，顯示勞動力市場保有韌性，一度激勵美元兌日圓升至 139.89 高點，但 ADP 全國就業報告顯示，美國 11 月民間就業崗位增加 12.7 萬個不及預估值，並據全不動產協會 (NAR) 表示 10 月成屋待完成銷售指數跌 4.6% 至 77.1 及美國商務部報告 10 月貿易逆差擴大至 990 億美元，而且 FED 發布褐皮書顯示美國企業對經濟前景更加悲觀，加上 FED 主席鮑威爾稱通貨膨脹壓阻擊戰遠未結束，但暗示經濟將進行長期調整，升息步伐將放緩，重創美元日圓至 137.64 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 137.60-80，支撐 136.00-20。

◆EUR/USD

昨日澳洲統計局公布 10 月消費者物價指數 (CPI) 較去年同期升幅放緩至 6.9%，此意外轉向意味著利率將不必像部分人士預期般大幅上升，並據中國數據顯示 11 月官方製造業與非製造業採購經理人指數 (PMI) 分別降至七個月低點 48 及 46.7，經濟復甦之路面臨坎坷，悲觀的情緒衝擊澳幣、紐元等風險貨幣走低，而且歐元區 11 月消費者物價調和指數 (HICP) 初值較上年同期漲幅縮減至 10.0% 遠低於預期，讓人們對物價狂飆已過高峰懷抱希望，強化歐洲央行 (ECB) 下個月放緩升息的理由，推低歐元兌美元匯價至 1.0288 低點。

據中國大型城市廣州與重慶宣布放寬新型冠狀病毒 (COVID-19) 防疫限制，改善市場的風險偏好，而且 FED 主席鮑威爾表示現在是時候放緩加息步伐打擊美元，提振歐元兌美元至 1.0428 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0400-20，阻力於 1.0500-20。

◆GBP/USD

週三英國零售業 (BRC) 稱，英國 11 月生鮮食品價格較去年同期漲 14.3%，漲幅為 2005 年紀錄以來最快，衝擊努力應對生活成本危機的家庭，打壓英鎊兌美元至 1.1897 低點。隨著美國花旗銀行和民意調查機構 YouGov 月度調查顯示，英國公眾對未來十二個月和五至十年內通貨膨脹預期在 11 月均下降，而且 FED 主席鮑威爾的鴿派言論損及美元，推升英鎊兌美元至 1.2087 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.2045-65，阻力於 1.2160-80。

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