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本輪牛市的大背景為經濟轉型，整個過程中伴隨著大量的並購重組。進入牛市中期階段，資金將尋找一切可以填平的洼地，這將促使極端化估值的回歸。
作者：博覽財經編輯：跟我讀研報
都說洼地，到底有哪些洼地，大家統計過嗎？下面綠色的就是洼地！
近期機構關注度提升的滯漲板塊：
煤炭為代表的資源板塊，自3月底以來，國泰君安宏觀團隊連發6篇報告看多，報告認為，2015年很有可能是厄爾尼諾年。
厄爾尼諾現象是大宗商品價格上漲的催化劑。
另外美元指數可能已是強弩之末，3月美聯儲議息會議，聲明雖刪除“耐心”兩字，但下調了經濟增長預期，預示加息可能延后。
在整個資源板塊中，煤炭股反彈力度最小，在已公布年報的上市公司中，為期25天的大秦線春季檢修即將拉開序幕，有利於去庫存，另有訊息稱，煤炭增值稅稅率有望下調至13%。
電改的威力很多人選擇性忽視！
發電、售電、用電服務從只準一家做，變遷到只有一家不準做；
這種改變歷史的重大政策變化，影響是深遠的。
新世紀(002280,股吧)以來，分散式、智慧電網、電動汽車、用戶儲能、需求響應和能源互聯網等各種新生事物不斷涌現並得到快速發展
無論是第三次工業革命，工業4.0，還是以綠色智慧為主題的新型城鎮化，都已離不開一個體制上更開放、機制上更彈性的電力工業
從企業盈利的角度來說：
大的降息周期的開啟，由於電力行業也是重資產投資型企業，其資產負債率相對較高，對融資成本的敏感度較高，當降息周期開啟后，由於未來資金價格將逐步走低，能大大降低電力行業的融資成本，從而厚增行業整體盈利水平
新電改的核心是“管住中間，放開兩端”。投資機會既來自市場化屬性大幅提升的售電側，也來自成本優勢顯現的發電側。
電力改革、國企改革、降息周期為電力行業開啟了新的經營模式和景氣周期，打開了電力行業估值提升的想象空間，同時，電力上市公司估值水平極具吸引力（低pe,低pb、高股息），正好是本輪低估值修復牛市行情重要的投資標的，在多重利好因素夾結下，電力行業板塊走出了牛市行情背景下的牛市行情。
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