投資的道路上 你需要看懂「三率三升」

投資的道路上  你需要看懂「三率三升」(圖:shutterstock)
投資的道路上 你需要看懂「三率三升」(圖:shutterstock)

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每當財報公布的日子,都會看到新聞、媒體寫著「三率三升」個股,投資朋友們會不會有種有看沒有懂的感覺?

接下來就由 華冠投顧 陳秀芳分析師 簡單跟大家說明到底什麼是「三率」。

三率是指「毛利率」、「營業利益率」、「稅後純益率」而這 3 個比率都同步上升,就叫做三率三升,這 3 個比率「愈高」,代表公司產品、技術有競爭力且在公司成本控管得宜情況下,帶動本業獲利成長。

首先介紹一下這「三率」指標中間的差異性為何:

毛利率 =(營業收入 - 營業成本)/ 營業收入

公司毛利率越高,代表公司的產品的利潤很高,市場上通常給的本益比也會較高。

營業利益率 =(營收 - 營業成本 - 營業費用)/ 營業收入

營業利益率是指公司在每一元的營收裡,可賺多少的營業利益,這個指標是反應「本業」獲利能力的指標。

稅後純益率 =(營業收入 - 營業成本 - 營業費用+業外損益 - 稅額)/ 營業收入

稅後純益率這個指標是用來衡量公司最後實際獲利金額,但在看此指標時要留意「業外獲利」較高的原因為何。

陳秀芳分析師表示上述「三率」指標在基本面的分析上實屬重要的參考指標,看技術面會有技術的騙線,但看基本面財報數據,正常情況下,被騙的機率較低,雖然市場上仍然有一些財報不實的狀況出現,但在這裡我們先不探討這些少數個案。

而簡單認識這 3 個比率後,相信對投資朋友在看這些所謂的專業術語應該就有點頭緒了。

陳秀芳分析師提醒投資朋友可以留意一下,有時候公司營收上升,但最後公告財報時,獲利能力卻不如從前,這時就要去檢視是哪個環節出了問題,看是不是毛利率下降?因為什麼原因毛利被侵蝕了?或者是公司的營業利益率下降,是公司的費用率提升了嗎?等等原因投資朋友都可以從財報中找到蛛絲馬跡,所以學會看財報指標對投資朋友在投資的道路上是有絕對幫助。

陳秀芳分析師介紹了一個查資料的平台給大家參考,「Goodinfo! 台灣股市資訊網」可以查到財報相關資料,包含獲利能力的相關指標,而下列是以華邦電(2344-TW)為例,可以明顯看出 2022 年 Q1 的毛利率、營業利益率、稅後淨利率同步優於去年同期 2021 年 Q1 及 2022 年 Q4,標準的三率三升範本,但仍然要提醒一下,財報屬於的是過去的資訊,投資人除了以財報做為投資標的判斷依據外,仍應以整體產業展望進行綜觀考量。

參考資料:Goodinfo! 台灣股市資訊網
參考資料:Goodinfo! 台灣股市資訊網

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