【袁志峰專欄】沽空比率急跌，恐慌拋售完結

今日推介 - 中國神華 (1088), 上日收市 $22.90

1) 股市前景

周二港股表現分化，恒指微跌 0.1%，連跌 5 日，收市創逾 13 年新低，主要受權重股滙豐 (5) 下滑逾 5% 拖累，恒生科指則反彈 3.0%。大市成交高企，沽空比率跌至逾 2 個月新低。南向資金維持淨買入，今月以來累積淨買入 536 億元。港股短線表現不明朗，受制於美息上升及人民幣貶值。長線而言，港股平均市盈率降至 7.8 倍，具有投資價值。

今天推介是中國神華 (1088) - (1) 中國最大以煤炭為基礎的綜合能源企業，2021 年度收入、盈利及每股盈利皆按年增長 44% 至 3352 億元(人民幣．下同)、516 億元及 2.597 元。(2) 公司財政健全，持有淨現金，派息比率連續兩年近 100%。(3) 今年上半年，商品煤產量按年升 3%，銷售量按年跌 13%，收入同比增 15%，盈利同比增 60%。(4) 今年首 9 個月，商品煤產量按年升 5%，銷售量按年跌 14.5%。(5) 現價對應 2021 年度市盈率 8.2 倍 ，市賬率 1.0 倍，估值合理。建議買入，目標價 25.0 港元，止損價 22.0 港元。

2) 上日中港股市況總結

周二恒指高開 61 點，早盤反覆上落，最多曾跌 233 點至 14947 點，隨後倒升 255 點，午後窄幅震盪，收報 15165 點，跌 15 點或 0.1%，創 2009 年 5 月以來新低。成交額按日減 11% 至 1434 億元，9 月份日均成交額 928 億元。港股通南向資金淨買入 65 億元，騰訊 (700)、美團(3690) 及恒生國指 ETF(2828)錄得 21.7、7.1 及 5.6 億元淨買入，中海油 (883) 錄得 1.2 億元淨賣出。10 月以來累積淨買入 536 億元，9 月淨買入 349 億元。

藍籌股 40 升 31 跌 2 持平。阿里健康 (241) 及海底撈 (6862) 漲逾 8% 及 6%，為升幅最大藍籌。聯想 (992)、東方海外(316) 及京東 (9618) 升逾 5%。小米 (1810)、信義光能(968) 及中信股份 (267) 升逾 4%。中升控股 (881)、招商銀行(3968)、中國神華(1088) 及安踏體育 (2020) 升逾 2%。中國海外發展 (688) 及滙豐 (5) 跌逾 5%，為跌幅最大藍籌。其次是恒生銀行 (11)、中銀香港(2388) 及鴻基地產 (16) 跌逾 3%。友邦保險 (1299)、九龍倉置業(1997)、新世界發展(17) 及長江基建 (1038) 跌逾 2%。

恒生科指升 3.0%，收報 2884 點，成份股 26 升 4 跌。大型科技股領漲，京東 (9618)、小米(1810) 及快手 (1024) 升 4%-5%，阿里 (9988) 及網易 (9999) 漲逾 3%。阿里健康 (241) 及京東健康 (6618) 升逾 8% 及 6%，為表現最佳成份股。其次是比亞迪 (1211) 及聯想 (992) 升逾 5%。小鵬汽車 (9868) 及金蝶國際 (268) 升逾 4%。商湯 (20)、瑞聲科技(1347) 及華虹半導體 (1347) 升逾 3%。理想汽車 (2015) 及蔚來 (9866) 跌逾 4% 及 1%，為表現最差成份股。

板塊方面，本地銀行及地產股、鋼鐵及水泥股下跌，跌幅居前。華潤水泥 (1313) 及鞍鋼 (347) 跌逾 5% 及 2%。大型科技股、線上醫療、手機零件、餐飲、航運、航空、光伏、風電及煤炭股上升，漲幅居前。九毛九 (9922) 及海底撈 (6862) 升逾 7% 及 6%。東方海外 (316) 及太平洋航運 (2343) 升 5%。國航 (753) 及南方航空 (1055) 升 4%。協鑫科技 (3800) 及信義光能 (968) 升逾 6% 及 4%。大唐新能源 (1798) 及新天綠色能源 (956) 漲逾 5% 及 4%。兗礦能源 (1171) 及中煤能源 (1898) 升逾 6% 及 3%。

周二上証指數低開 0.3%，早盤最多曾跌 1.1%，隨後倒升 0.8%，午後横行整理，收報 2976.28 點，跌 0.04%。深証成指跌 0.5%，科創 50 指數升 0.2%。滬深兩市總成交約 8000 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少 800 億元。滬深股通北向交易轉淨買入 28 億元，10 月以來累積淨賣出 506 億元，9 月淨賣出 112 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

人民幣持續疲弱，在岸價 (CNY) 收市跌穿 7.3，貶 475 點子，中段低見 7.3093，創近 15 年新低。(信報)

4) 個股訊息

滙豐控股 (5) 公布，第三季列賬基準稅前利潤 31.47 億元(美元 ‧ 下同)，按年跌 41.8%，優於市場預期。今年首三季列賬基準稅前利潤 123.23 億元，按年跌 24.1%。滙控稱，集團增長及轉型計劃和全球加息的影響，意味滙控繼續以明年起平均有形股本回報率至少達到 12% 為目標，並預期於 2023 及 2024 年度達致 50% 的派息率。(信報)

華潤啤酒 (291) 公布，向貴州金沙窖酒酒業增資 10.267 億元(人民幣 ‧ 下同)，持有 4.61% 股權。再向貴州金沙窖酒酒業現有股東購入 50.58% 股權，總代價 112.73 億元。完成後持股 55.19%。(信報)

萬洲國際 (288) 公布，截至 9 月底止首 9 個月，生物公允價值調整前盈利 9.14 億元(美元 ‧ 下同)，按年增長 16.4%。生物公允價值調整後盈利為 8.34 億元，按年跌 1.7%。收入 204.07 億元，按年升 1.7%。(信報)

有關選股表現，歡迎閲覧本公司的港股模擬交易組合： www.anuesec.com/zh-HK/Page/dt-model

https://www.anuesec.com/zh-HK