卓慧思請辭英鎊彈唔起，匯控季績前股價靠穩

　　《經濟通通訊社２１日專訊》英國首相卓慧思昨日宣布請辭，英鎊一度走強惟其後回落，終場小幅走貶，看來新任首相人選未定，英國政局動盪下投資者都趨向謹慎，再加上英國消費者物價指數（ＣＰＩ）回升，恐陷入更嚴重經濟衰退，英鎊難大幅反彈，兩間英資銀行匯控（００００５）及渣打（０２８８８）今日股價同樣變化不大，其中匯控將於下周公布上季業績，值得留意。

＊英鎊曾走強兌美元１﹒１２見支持，新首相最快下周一誕生＊

　　卓慧思因「迷你預算」混亂、經濟動盪和數周的政治內鬥而陷入困境，最終宣布請辭，在任僅４４天便請辭，成為英國有史以來最「短命」首相。消息傳出後英鎊走強，兌美元一度高見

１﹒１３３６，其後回落終場小幅貶值，但在１﹒１２水平見支持，今早維持在１﹒１２２０水平上落。Ｖａｎｄａ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ全球總經策略師Ｖｉｒａｊ　Ｐａｔｅｌ認為，卓慧思請辭起初可能會消除市場上的不確定性溢價，但最終仍取決於誰來接任，英國需要一個堅定的領導者。另美元仍顯強勢，美匯指數微跌０﹒０３８％收報１１２﹒８５。

　　英國新首相預計一周內選出。執政保守黨表示，新黨魁參選人的提名由周四晚（２０日）開始，直到下周一（２４日）結束。若屆時只有一位角逐黨魁的人達到１００位黨內國會議員支持的門檻，將自動成為新一任首相，意味最快下周一誕生新首相。外電報道，現任財相侯俊偉表明不會參選，前財相辛偉誠及下議院領袖莫佩琳可能捲土重來，另有傳在７月因連串醜聞請辭的前首相約翰遜也有意再次執政。值得一提，如保守黨議員不能就未來首相人選達成一致，有可能舉行大選，惟根據上周末發布的民意調查，如現在舉行大選，工黨將獲得４１１個席位，而保守黨只有１３７個席位。

＊英ＣＰＩ再衝高料１１月加息０﹒７５厘，高盛料英陷更嚴重衰退＊

　　另方面，英國周三（１９日）公布９月ＣＰＩ按年升１０﹒１％，較８月的９﹒９％回升，再創４０年最大升幅，強化市場對英倫銀行在１１月加息７５個基點的預期。凱投宏觀

（Ｃａｐｉｔａｌ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ）首席英國經濟學家保羅．戴爾斯指，９月ＣＰＩ數據體現英國經濟疲軟、潛在通脹壓力仍高的風險。高盛分析師預計英國將出現更嚴重衰退，對其２０２３年增長預測從－０﹒４％下調至－１％。

＊券商料匯控上季少賺１５％至６４％　受累經濟不明朗英鎊貶值等＊

　　另方面，匯控將於下周二（２５日）公布第三季業績，受到市場疲弱拖累非利息收入表現，抵銷了利息收入增長的正面影響，加上全球經濟不明朗令撥備增加、英鎊兌美元匯價貶值等因素

拖累下，綜合券商預測，匯控列帳基準除稅前利潤料介乎１９﹒５億至４５﹒８２億美元，按年減少１５﹒２％至６３﹒９％；經調整除稅前利潤介乎５７﹒８２億至５８﹒６７億美元，按年跌２﹒２％至３﹒６％。市場將關注匯控管理層給予最新業務指引，包括淨息差、資本水平目標、英國業務及英鎊匯價影響的指引。

　　高盛料匯控業績將勝市場預期，受惠淨息差及淨利息收入強勁，料其第三季淨利息收入按年升２５％（按季升１１％）至８２﹒５３億美元，受淨息差擴闊１９點子推動，反映貨幣市場內港元、美元及英鎊利息急升。花旗則料匯控第三季止普通股權一級資本率為１３﹒４％，按季跌２０點子，而英鎊兌美元匯價於今年第三季貶值約８％，料匯兌因素將影響匯控旗下英國業務收益表現。

＊花旗：利率雖升惟憂經濟衰退，降港銀目標價首選中銀香港＊

　　另外，花旗早前發表報告指，雖然利率上升，但因憂慮經濟衰退，港銀股價已由今年６月高位回調，惟非常強勁的淨息差擴張及相對有韌性的資產質素，估計可帶來一些紓緩及反彈，特別

是近期的沽售令估值再次變得吸引。由於盈利表現強韌，中銀香港（０２３８８）繼續為行業首選，評級維持「買入」，但目標價由３２﹒７元下調至３０﹒５元。而匯控評級同樣維持「買入」，目標價由６６﹒３元降至５６﹒６元，若投資者對英國巨集觀風險的憂慮消退，匯控會有吸引力。渣打目標價則由７０元調低至５１﹒３元，評級維持「中性」。

　　摩根士丹利則於本周初發表報告指，匯控及渣打近期股價調整，短期估值更有吸引力，同時料第三季有強勁的淨息差表現，料未來１５天股價跑贏同業，發生機率約７０％至８０％，分別予目標價５９﹒８元及６９﹒３元，均予「增持」評級。

　　匯控半日跌０﹒１２％收報４１﹒７５元，渣打跌０﹒２％報４９﹒２元，中銀香港跌０﹒７６％報２６﹒２５元，恒生（０００１１）跌１﹒２６％報１１７﹒９元，東亞（０００２３）跌０﹒３６％報８﹒２６元。

撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉