【數據前瞻】機構料９月人幣新增貸、新增社融環比升，Ｍ２略回落

　　《經濟通通訊社１０日專訊》人行最晚於約１０月１７日公布９月Ｍ２、人幣新增貸及社融數據。據《路透》綜合２４家機構預估中值顯示，隨著政策性銀行資本金工具加快投放，９月信貸投放將有望進一步發力，預計新增人民幣貸款１﹒８萬億元（人民幣．下同），環比上升４４％，同比增幅近一成（８月新增人民幣貸款１﹒２５萬億元）。

　　得益於信貸投放增加，９月新增社會融資規模料達到２﹒７２５萬億元，環比增１２％（８月新增社融２﹒４３萬億元）；但因今年專項債發行節奏與去年明顯錯位，９月政府債融資將繼續成為拖累項，新增社融料同比下降６﹒１％。此外，９月Ｍ２增速或小幅回落至１２﹒１％（８月Ｍ２增速為１２﹒２％）。

　　中信証券研報稱，在兩批共６０００億元的政策性開發性金融工具和設備更新改造優惠貸款政策的支持下，９月信貸需求有望出現好轉，這將是連續第二個月信貸同比多增；預計９月企業中長期貸款也有望實現同比多增，信貸結構繼續改善。９月全月票據利率都維持在正常的區間，側面證明信貸投放節奏不錯。

＊政府債券和企業債淨融資繼續偏弱＊

　　社融方面，民生銀行研究院報告稱，９月信貸投放繼續改善和非標融資增長仍將是社融的最大支撐，政府債券和企業債淨融資繼續偏弱。專項債發行節奏錯位下，今年９月政府債淨融資約

５０００億元，較去年同期減少４６００多億元，企業債券淨融資額繼續同比減少，對９月新增社融形成拖累；表外融資方面，當月委託貸款新增規模預計在１５００億元左右，信託貸款壓降規模維持在４００億元左右。

　　民生銀行認為，增量政策持續發力下信貸投放繼續修復，９月財政支出力度較大和減稅降費推動財政存款向Ｍ２轉移，以及非標融資超季節性增長，將共同支撐９月Ｍ２增速維持在１２％左右高位。（ｗｌ）