第40周鏈上數據分析:當前避險情緒較重,市場已經進入最低迷階段

律動財經圖片
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本周回顧

本周從 9 月 26 號到 10 月 2 號,BTC 最高附近 20360,最低接近 18500,震盪幅度達到 9.93 % 左右。

觀察近期籌碼分布圖,在約 19200 附近有大量籌碼成交,將有一定的支撐或壓力。

•分析:

1. 20500~21200 約 66 萬枚

2. 26770~33000 約 83 萬枚

•漲不破 26770~33000 機率為 69 %。



 

重要消息方面

經濟消息方面

•美國

1. 上周首次申請失業救濟人數降至五個月以來低位。

2. 本周美元指數突破 114,創 2002 年以來新高。

3. 周五商務部數據,美國 8 月 PCE 物價指數年增率增長 6.3% 高於預期,核心 PCE 物價指數意外加速上行,年增率增加 4.9%。

4. 周四商務部數據顯示,美國第二季 GDP 增速終值-0.6%,修正終值連續第第二季萎縮,經濟陷入技術性衰退。

5. 美銀認為,紐約證交所綜合指數(包括美國股票、存托憑證和房地產投資信託等)已經跌破多個關鍵技術支撐位,市場可能出現恐慌性拋售。

•英國

1. 本周英國央行宣布將以任何必要的規模臨時購買英國長期公債,以恢復英公債券市場秩序。

a. 周三購買 20 年期限以上長債 10.25 億英鎊,周四再買 14.15 億英鎊,並稱將購買約 650 億英鎊的長期政府債券。

2. 在上周宣布財政刺激後,英國未來 2 年赤字率升至 3-4% 左右,預計公債發行量今年增加 44%。

3. 英國養老金基金目前受追繳保證金的壓力,不得不拋售其持有的股票和債券以募集現金,甚至有優質的投資級債券遭到拋售,此舉導致債券價格進一步下跌,形成惡性循環。

a. 貝萊德周三提出對其負債驅動投資策略基金中出現抵押品耗盡的情況將直接平倉,此舉被認為未能保護養老金基金,而是避免出現違約對其聲譽有打擊。

4. 投資者預期英國央行明年升息至 6%,比當前基準利率 2.25% 高出 2 倍多,按揭抵押貸款及其再融資的還款壓力和違約風險可能激增。

a. 瑞信預測,利率飆升導致購買力和按揭貸的負擔能力下降,未來一年至 18 個月內房價可能下跌 10%-15%。

5. 本周二英國市場取消了 935 種按揭抵押貸款產品,規模創紀錄新高,周三又有 321 種同類產品被撤回,從上周五到本周四,共有 1621 種住宅按揭抵押貸款產品從市面上消失。

•歐盟

1. 德國通膨率 70 年來首次飆升至兩位數,部分經濟學家警告在最壞情況下,德國經濟明年可能收縮 7.9%。

2. 統計局初步估計,德國消費價格在截至 9 月的一年裡上漲 10.9%,漲速快於 8 月的 8.8%,為二十年以來新高。

3. 歐元區 9 月調和 CPI 年增率上升 10%,首次達到兩位數。

4. 歐盟宣布對俄第八輪制裁措施提案,歐盟將對俄石油價格設置上限。

5. 歐盟通過能源方案,補貼家庭和企業免受能源上漲的影響。

6. 本周「北溪」管道遭破壞,目前四個泄漏點中有兩個在瑞典專屬經濟區,另兩個在丹麥專屬經濟區。德國、丹麥、瑞典和俄羅斯均認定管道泄漏是蓄意破壞所致。

•亞洲

1. 本周在岸人民幣匯率下跌 0.7%,至 1 美元兌 7.2268 元人民幣

a. 本周央行推出新措施,要求銀行在出售相關衍生品合約時交存準備金,這有效提高了做空人民幣的成本。

2.9 月財新 PMI 為 48.1,較 8 月下降 1.4 個百分點,為五個月以來最低。

a.9 月製造業供需雙降,降幅較小。

b.9 月製造業就業指數疲軟,製造業採購量指數、原材料庫存指數繼續下降。

3. 韓國 9 月貿易逆差 37 億美元,連續 6 個月出現赤字,為 25 年來首次。

加密生態消息方面

•加密市場

1.DappRadar 近日發布 NFT 報告,儘管 NFT 市場交易量相比第第二季減少 75% 至 20 億美元,但預計在第第三季末銷售數量將增長 6% 至 2110 萬。

2.USDC 市值自 7 月 1 日以來減少 66.7 億美元。

3.CoinDesk 評選 2022 年對區塊鏈影響最大的 50 所大學,香港理工大學排名第一。

4.DeFi 協議中的 TVL 已跌破 1000 億美元,較去年 12 月跌去 68%。

5. 日本計劃修訂反洗錢法,要求加密交易營運商分享客戶資訊。

6. 今年市值超過 10 億美元的加密貨幣數量下降超 55%。

7.MetaMask 推出資產組合視圖功能,可跨多個網路與帳戶聚合資產資訊。

8. 比特幣挖礦難度下調 2.14 % 至 31.36T,為近兩月來首次難度下調。

9. 自 Binance 宣布 Stablecoin 自動兌換 BUSD 後,USDC 流出量增加 93%。

10. 絕大多數歐元英鎊持有者選擇 BTC 以應對貨幣貶值。

11. 比特幣長期持有者以 42% 的平均虧損出售 BTC。

12.Messari 數據顯示,以太坊合併導致區塊獎勵較上季度減少了 90%。

長期洞察:用於觀察我們長期境遇;牛市/熊市/結構性改變/中性狀態

中期探查:用於分析我們目前處於什麼階段,在此階段會持續多久,會面臨什麼情況

短期觀測:用於分析短期市場狀況;以及出現一些方向和在某前提下發生某種事件的可能性

 

長期洞察

• 周期與新生短期資金模型

•鏈上籌碼分布

經過我們研究發現;市場上的炒作資金與散戶反而與大體量長久的主力資金是相輔相成的關係。

周期與新生短期資金模型 

•綠色區域:迅速上喪失新生資金支撐的區域

•粉紅色區域:最低迷區域。

新生的炒作資金是一把雙刃劍。

往往會引起巨大的價格波動,且與主力有一定相輔相成關係。

如果中間力量不在,相對巨鯨的資金將無法引導市場。會造成大量崩塌。

當然因炒作性,也會造成價格巨大動盪。

價格的引導也會帶動投機資金的傾向爆發。

從投機新生資金的角度來講,目前已經邁進市場牛熊周期性的最低迷階段。

 

籌碼評級:庫存積壓的清理進行時

 鏈上籌碼分布 

當下的籌碼庫存積壓狀態

回顧 2019 年的庫存狀態:

 

庫存積壓大概還需 40% 的清理;

這樣市場才能面臨因高位籌碼接手着的供應減少,才能更好的在心理庫存方面達到求大於供的方面。

 

中期探查       



•短期到長期的已實現價值

•新實體月度與年度之比

•非零餘額地址

•已實現市值

• Stablecoin 流通總量

•虧損地址數

•虧損衝擊

•網路情緒積極性

•巨鯨交易平台凈部位

•礦工凈部位

•非流動性供應與凈部位

 

場內狀態評級:流動性仍需修復,新用戶進場放慢

短期到長期已實現價值 

觀察月內流動性的指數行動平均。

當前流動性處於流失和放緩之間,數值徘徊在 0.04 左右。

 新實體月度與年度之比

 近期新增實體用戶的下降趨勢有所放緩,月度減少趨勢低於年度減少趨勢。

 非零餘額地址

藍線:非零餘額地址變化率

綠線:非零餘額地址

非零餘額地址已有 45 天在特定區間內徘徊,可能意味著目前錢包數量的增長較弱,進一步可知新用戶進場的速度也在放慢。

 

市場容量評級:已實現市值的減量加速度放緩,美盤資金減少

 已實現市值

已實現市值減少過程中的加速度放緩下降,目前陷入停滯。

近 1 個月 btc 每天的已實現市值以 35-55 億美元的量減少。

可能背後代表着場內的換手,使得場內持幣成本下降,或是資本的流失。

 Stablecoin 流通總量

綠線:USDT 流通量

藍線:USDC 流通量

USDT 流入過程中的加速度降低,目前流入量較低。

USDC 流通量減少量較多,可能有較重的避險情緒。

 

情緒評級:虧損地址接近今年的高點,交易情緒輕微修復



 虧損地址數

虧損地址數量在區間內反覆搖擺,接近於今年的高點。

 虧損衝擊

藍線:虧損衝擊量

綠線:虧損地址百分比

虧損地址上升,虧損衝擊量卻沒有進一步上升,稍微放緩,可能當前虧損者的恐慌情緒放緩。



 網路情緒積極性

網路情緒積極性顯示,近期有輕微的交易情緒修復。

重要群體評級:巨鯨放緩拋壓,礦工減持量較大,非流動性供應在承接

 巨鯨交易平台凈部位

巨鯨的潛在拋壓稍微放緩。



 礦工凈部位

礦工未動供應仍有較大量的減持。



 非流動性供應與凈部位

非流動性供應在當前仍有增長,可能是當前承接市場的主體之一。

  

短期觀測

• BTC 多頭清算優勢

•ETH 多頭清算優勢

•盈虧轉移量

•盈虧賣出

•持有 1~3 個月投資者

•幣天銷毀量

•BTC 交易平台凈部位

•全球時區購買力

•鏈下數據

衍生品評級:清算多頭占比接近高位



BTC 多頭清算優勢 

多頭清算優勢突破高警戒線接近 56.3%,綜合多頭總清算量偏低,該值屬於偏「虛值」範圍,注意以下兩種情況:

1,衍生品市場持續震盪

2,市場轉向空頭清算占比升高

目前衍生品持倉變化率依然為正值,存量槓桿依然存在,量級偏中性。



ETH 多頭清算優勢 

以太坊多頭清算優勢呈現出相同趨勢,接近高警戒線達 55%,需注意相似情況。

 

市場情緒評級:調整



盈虧轉移量 

處於獲利、虧損狀態的 Token,近期行動量開始減少。

整體市場情緒有暫時放緩的跡象,需要關注點是處於虧損狀態中的 Token 是否會擴大行動量,造成市場情緒轉變。



盈虧賣出 

市場獲利賣出量持續收縮,市場盈利能力微弱。

市場虧損賣出量呈現同樣趨勢,這意味著經歷過先前大量的虧損籌碼去除。

在短期內,存量籌碼處於選擇忍受虧損。

 



從時間維度上,持有 1~3 個月的群體目前降低至較低位,這一位置是上次大跌後,已去除大部分虧損籌碼。

 

拋壓評級:放緩

幣天銷毀量 

市場上成熟 Token 的拋壓,在近期內持續下降。

綜合市場轉移量,鏈上轉移活躍程度在短期內處於偏低水平。



 BTC 交易平台凈部位

較短期內有大量 Token 流出交易平台,市場的潛在拋壓一定程度上有所減小。

 

購買力評級:修復

 全球時區購買力

亞洲時區購買力依然是市場的主要力量,

目前歐美時區購買力開始修復,

需關注,亞洲時區購買力能否持續支撐市場。

鏈下數據評級:18000 美金附近有購買力



 Binance 交易平台訂單簿

Binance 在 18000 美金附近有一抹買方掛單。



Bitfinex 交易平台訂單簿

Bitfinex 在 17600 美金、18000 美金附近有一抹買方掛單。



Coinbase 交易平台訂單簿 

Coinbase 在 18000 美金附近有密集買方掛單。

 

本周總結:



 

消息面總結:

1. 受通膨持續高企和聯準會激進升息的影響,市場普遍達成預期共識,美國經濟可能將在明年面臨衰退。

2. 受英政府減稅的財政刺激影響,英國養老金基金大舉拋售資產,儘管英央行本周出手救市,仍未緩解繼續出售資產的局面,可見流動性的迫切程度。

3. 本周市場焦點向債券市場聚集,債市流動性枯竭將產生信用違約和更多投資者離場,市場預測債券熊市可能到來。

4. 各國在高通膨背景下面臨「保增長」和「控通膨」兩難抉擇,市場擔憂採用類似英國的財政刺激政策可能導致通膨失控,經濟重回 70 年代大滯漲。

鏈上長期洞察:

1. 從投機新生資金的角度來講,目前已經邁進市場牛熊周期性的最低迷階段。

2. 心理籌碼方面的庫存積壓大概還需一段時間的清理;

3. 這樣才能在市場心理爭端的內部達到求大於供的擠壓。

•市場定調:

市場已經進入最低迷階段,很多參與者目前面臨的可能不是同類的競爭,而是如何更好的存活。

在大面積的清掃當中,活下去可能會迎接超乎想象的勝利。

鏈上中期探查:

1. 流動性仍需修復,新用戶進場放緩;

2. 錢包地址增長停滯;

3. 場內可能存在換手和資本流失的現象;

4.USDC 資金有較大量流失,USDT 流入量減少;

5. 虧損地址達到今年高點,但是虧損衝擊量放緩;

6. 交易情緒輕微修復;

7. 巨鯨潛在拋壓放緩,礦工仍有較大減持;

8. 非流動性供應可能是近期承接市場的主體

•市場定調:

低迷

當前避險情緒較重,資金減少,增長放緩,但虧損拋壓也在收縮。

場內環境偏存量。

鏈上短期觀測:

1. 多頭清算占比接近高位。

2. 盈虧轉移量持續下降。

3. 盈虧賣出量處於短期低位。

4. 持有 1~3 個月的投資者減持至低位。

5. 成熟 Token 拋壓降低。

6. 有較大量 Token 流出交易平台。

7. 全球時期購買力略微修復。

8. 鏈下數據 18000 美金附近有購買力。

9. 漲不破 26770~33000 機率為 69 %。

• 市場定調:

情緒低迷,活躍程度偏低,注意衍生品可能存在的一點空頭清算。



風險提示: 

以上均為市場討論和探索,對投資不具有指向性意見;請謹慎看待和預防市場黑天鵝風險。



本文來自投稿,不代表 BlockBeats 觀點。

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