小摩：中國地產股反彈漲勢過大 將面臨阻力

摩根大通表示，中國房地產股的漲幅可能已經過大，雖然政府推出多項利多政策，但房產業仍面臨迄今銷售疲軟、配股風險和封控等不利因素。

中國政府和央行最近採取了一些措施來支持住房和營建業，以期提振今年急劇放緩的經濟。政府也增加基建方面的支出以提振經濟，央行則降低利率以刺激借貸。

政策利多幫助房企股票及美元債周四 (15 日) 上漲，滬深 300 地產指數目前比 8 月份的低點上漲近 20%，許多投資者更押注，將在 10 月召開的中共二十大會推出更多寬鬆措施。

摩根大通由 Karl Chan 帶領的分析團隊認為，儘管有寬鬆政策預期，但這輪反彈預計不會持續。

這一觀點與野村相反。野村的 Jizhou Dong 等分析師正轉為看漲，認為房地產政策的助力會強過銷售的緩慢復甦。

摩根大通指出，對於中國海外發展和華潤置地等國有開發商的股票，投資者應該靜待好時機再介入，一旦出現反彈，應該先賣出陷入困境的公司。

周五公布數據顯示，8 月份中國房價較去年同期下降 1.3%。中國規模 2.4 兆美元的新房市場，幾乎未見復甦跡象，拖累中國經濟成長腳步。