【袁志峰專欄】美元指數回落，港股反彈持續

今日推介 - 安踏體育 (2020), 上日收市 $92.50

1) 股市前景

港股連跌多日後，上周五反彈，升勢全面，成交增加，南向資金轉淨賣出但淨額不大。全星期計，恒指及恒生科指跌 0.5% 及 1.6%，上証指數及深証成指升 2.4% 及 1.5%，標指及納指升 3.6% 及 4.1%，港股明顯與中美股市背馳。伴隨美元指數回落，估計港股反彈可持續。

今天推介是安踏體育 (2020) — 國內體育用品龍頭企業，2021 年度收入增 39%，盈利增 50%，毛利率增 3.4 個百分點至 61.6%，每股盈利增 50% 至 2.87 元人民幣。因國內疫情影響消費，今年上半年，收入增 14%，盈利跌 7%，毛利率跌 1.2 個百分點至 62.0%，每股盈利跌 7% 至 1.33 元人民幣。今年 4 月起至今，受因業績倒退，股價基本於 80 至 100 港元之間上落。公司管理層具有良好執行能力，行業前景仍然可觀，市場預期全年盈利增 6%，現價對應預測市盈率 27.0 倍，估值合理。建議買入，目標價 100 元，止損價 89.0 元。

2) 上日中港股市況總結

周五恒指高開 39 點，已是全日低位，早段拉升，隨後穩步上行至收盤，最多曾漲 563 點，收報 19362 點，升 507 點或 2.7%，成交額按日增 15% 至 923 億元，8 月份日均成交額 922 億元。港股通南向資金轉淨賣出約 2 億元，中國移動 (941)、綠城中國(3900) 及快手 (1024) 錄得 4.5、2.2 及 1.5 億元淨買入，理想汽車 (2015)、小米(1810) 及新東方在線 (1797) 錄得 2.0、1.9 及 1.3 億元淨賣出。9 月以來累積淨買入 68 億元，8 月淨買入 84 億元。全周計，恒指跌 0.5%。

藍籌股 71 升 2 跌。碧桂園 (2007) 及碧桂園服務 (6098) 升逾 16% 及 10%，為表現最佳藍籌。龍湖集團 (960) 及申洲國際 (2313) 漲逾 7% 及 6%。藥明生物 (2269)、中升控股(881) 及中國平安 (2318) 升逾 5%。友邦保險 (1299)、華潤置地(1109)、中國海外發展(688)、招商銀行(3968)、創科實業(669)、華潤啤酒(291) 及安踏體育 (2020) 升逾 4%。蒙牛乳業 (2319)、金沙中國(1928) 及中國人壽 (2628) 升逾 3%。港交所 (388) 漲 3%。信義光能 (968) 及電能實業 (6) 跌少於 0.5%，是唯一下跌藍籌股。

恒生科指升 2.6%，收報 4077 點，成份股 27 升 3 跌。大型科技股跑赢大市，美團 (3690) 及網易 (9999) 升逾 4%，京東 (9618)、快手(1024) 及百度 (9888) 升逾 3%，阿里 (9988) 漲 3%。明源雲 (909) 升逾 7%，為升幅最大成份股。蔚來 (9866)、眾安在線(6060) 及平安好醫生 (1833) 升逾 5%。阿里健康 (241) 及京東健康 (6618) 升 4。小鵬汽車 (9868)、攜程(9961) 及金山軟件 (3888) 升逾 3%。嗶哩嗶哩 (9626) 跌逾 16%，為表現最差成份股。比亞迪電子 (285) 跌逾 1%。全周計，恒生科指跌 1.6%。

板塊方面，火電股逆市下跌。内房、物管、生物科技、濠賭、有色金屬、水泥、線上醫療、電動車及內險股跑赢大市，漲幅居前。旭輝控股 (884)、綠城中國(3900) 及中國金茂 (817) 升 11%、6% 及 4%。融創服務 (1516)、旭輝永升服務(1995) 及保利物業 (6049) 升 16%、9% 及 8%。藥明生物 (2269)、百濟神州(6160) 及信達生物 (1801) 漲 6%-7%。永利澳門 (1128) 及澳博 (880) 升 5% 及 4%。紫金礦業 (2899)、中國鋁業(2600) 及江西銅業 (358) 漲 3%-6%。海螺水泥 (914)、華潤水泥(1313) 及中國建材 (3323) 升 4%-5%。

周五上証指數高開 0.2%，早盤上揚，最多曾漲 0.9%，午後横行整理，收報 3262.05 點，升 0.8%。深証成指升 1.1%，科創 50 指數跌 0.7%。滬深兩市總成交約 7800 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少 100 億元。滬深股通北向交易轉淨買入 148 億元，創年内新高，9 月以來累積淨賣出 48 億元，8 月淨買入 127 億元。全周計，上証指數升 2.4%，深証成指升 1.5%。

3) 宏觀 / 行業訊息

人民銀行公布，8 月新增貸款 1.25 萬億元 (人民幣 ‧ 下同)，低於市場預期的 1.5 萬億元，按年多增 390 億元。截至 8 月底，廣義貨幣(M2) 餘額 259.51 萬億元，按年增長 12.2%，增速分別比上月末和上年同期高 0.2 個和 4 個百分點。(信報)

國家統計局公佈數據顯示，中國 8 月 CPI 同比上漲 2.5%，PPI 同比上漲 2.3%，均低於市場預期，分別較上月回落 0.2 個百分點、1.9 個百分點。 從環比看，CPI 由上月上漲 0.5% 轉為下降 0.1%；PPI 下降 1.2%，降幅比上月收窄 0.1 個百分點。(Wind)
中汽協數據顯示，8 月，汽車銷量 238.3 萬輛，環比下降 1.5%，同比增長 32.1%。 其中，新能源汽車銷量 66.6 萬輛，再創歷史新高，同比增長 1 倍。  8 月汽車出口 30.8 萬輛，連續創歷史新高，其中新能源車出口 8.3 萬輛，同比增長 82.3%。(Wind)

4) 個股訊息

舜宇光學 (2382) 公布，8 月手機鏡頭出貨量 9257.4 萬件，按年下降 26.2%，按月則升 3.9%；手機攝像模組出貨量 3871.7 萬件，按年下跌 30%，按月則增加 5.2%。(信報)

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