《外資精點》摩通：蔚來次季業績喜憂參半，本季交付目標遜預期

　　《經濟通通訊社８日專訊》摩根大通發表研報指，蔚來汽車（０９８６６）第二季業績喜憂參半，儘管電池成本上漲，但汽車毛利率收縮的程度好過預期，但所需投資的較高運營支出導致盈利較該行預期低。第三季度３﹒１萬至３﹒３萬輛的交付目標遜於預期，管理層將此歸咎於供應鏈瓶頸和疫情反覆。

　　該行仍對蔚來維持正面看法，但將其美股目標價由３０美元下調１６﹒７％至２５美元，並調整２０２２－２５年的盈利預測。

　　報告指，蔚來計劃交付三款新車型ＥＴ５、ＥＴ７和ＥＳ７，認為ＥＴ５將成為主要的量產車型，甚至有可能在類似價格範圍內的高端車型（例如寶馬３系）中佔有一席之地。報告估計蔚來的總銷量將從今年的１４萬輛到２０２３年突破２５萬輛。供應鏈方面，管理層強調其多元化戰略，包括從替代電池供應商採購，以及在中美緊張局勢下在中國尋找晶片製造商，該行對此策略表示贊同。

　　該行預料，由於更好的產品組合和成本控制，汽車毛利率將從第二季的谷底分別改善至第三季和第四季的１７﹒３％及１９％。（ａｃ）

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