研究報告

【遠東商銀】鮑威爾堅持抗通膨，激勵美元上漲

遠東商銀 2022-08-29 09:25

◆USD/JPY

日本上週五公布東京地區 8 月核心消費者物價指數 (CPI) 較去年同期增長 2.6% 高於預期，更為 2014 年 10 月以來最高升幅，並據路透調查顯示，日本 7 月零售銷售將比去年同期增長 1.9%，較前月加快，支持消費者正逐步復甦的觀點，但製造商正努力擺脫供應中斷及高科技芯片短缺影響，日本 7 月工廠產出可能較前月跌 0.5%，而且面對美國、中國和歐洲經濟放緩，料當季日本經濟擴張速度比預期慢得多，更有近 80% 經濟學家預計未來一年日本薪資增速不可能跟上全國物價上漲速度，令日圓備受壓力。

隨後美國商務部報告 7 月個人所得與經調整支出分別較前月增加 0.2% 及 0.1% 皆不及預期，另外個人消費支出 (PCE) 物價指數較前月下降 0.1%，為 2020 年 4 月以來首次下滑，而且核心 PCE 物價指數僅上升 0.1%，為去年 2 月以來最慢增速，一度打擊美元兌日圓至 136.28 低點，但隨著密西根大學 8 月美國消費者信心指數終值進一步改善至 58.2 及一年通貨膨脹預期降至八個月新低 4.8%，並據美國聯邦準備理事會 (FED) 主席鮑威爾於杰克森霍爾全球央行研討會上發言暗示，將繼續加息直至抑制住通貨膨脹，提振美元兌日圓至 137.53 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 137.70-90，阻力於 138.70-90。

◆EUR/USD

紐西蘭央行 (RBNZ) 總裁奧爾上週五表示，RBNZ 的核心觀點認為紐西蘭經濟不太可能出現技術性衰退，今年第二季經濟活動有相當不錯的反彈，而且大宗商品價格走強及以波動性指數 (VIX) 衡量的風險情緒改善，提供澳幣和紐元等風險貨幣支撐，並據法國公布 8 月消費者信心意外升至 82，而且歐洲央行 (ECB) 數據顯示，7 月 M3 貨幣供給增速放緩至 5.5% 及家庭信貸下滑至 4.5%，但企業貸款繼續激增達 7.7%，扶助歐元兌美元持堅。

據五位了解情況的消息人士稱，因通貨膨脹前景惡化，即使經濟衰退風險隱現，部分 ECB 決策者希望 9 月政策會議上討論加息 75 個基點，而且 ECB 的 7 月會議紀錄顯示決策者愈來愈擔心高通貨膨脹，必須展現採取行動決心，推動歐元兌美元觸及 1.0089 高點，但伊福經濟研究所 (Ifo) 調查顯示，高天然氣價格和全球經濟拖累前景疲弱，德國 8 月出口商預期指數連續第三個月下降至負 2.7，而且 FED 主席鮑威爾鷹派基調激勵美元，打壓歐元兌美元至 0.9945 低點。預估今日歐元兌美元阻力 0.9940-60，支撐於 0.9840-60。

◆GBP/USD

上週五監管機構 Ofgem 指出，英國消費者的能源成本將從 10 月開始漲 80%，家庭平均年度帳單達到 3,549 英鎊，對英國各地的家庭產生巨大影響，需要政府果斷進行緊急干預加以應對，導致英鎊兌美元於 1.1900 高點賣壓沉重。隨著 FED 主席鮑威爾稱發表需要在一段時間內保持緊縮貨幣政策的鷹派講話提振美元，重創英鎊兌美元至 1.1730 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.1680-1.1700，支撐於 1.1580-1.1600。

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