〈裴洛西訪台〉策略師：裴洛西台灣行 加劇全球市場下半年波動 

美國眾議院議長裴洛西訪台，對全球市場的立即影響或許已經消退，但策略師擔心，美中兩大經濟體的緊張關係升高，將加劇全球市場波動，避險資產將受益，並造成極為深遠的長期影響。

彭博報導，這起事件讓市場再次關注美中對峙帶來的市場風險，以及在中國市場、大宗商品及避險資產的投資策略，可能有哪些相應的調整。

全球股市周二表現平穩，而避險資產波動劇烈，反映市場對中國軍事反應的疑慮減緩，以及聯準會 (Fed) 官員鷹派談話導致美債賣壓出籠。

香港 Robobank 亞洲金融市場研究部門主任 Michael Every 說：「這起事件造成的長期影響，遠比市場注意力持久。地緣策略師看法大致相同，我們擔心第四次台海危機快要爆發。」

中國以美債做武器？

市場揣測，中國可能以手中近 1 兆美元的美國公債當作武器。

BMO 資本市場策略師 Ian Lyngen 說：「因為美債賣壓龐大，市場遲早會揣測中國將運用大量的美債，報復裴洛西訪台。但我們對此抱持懷疑的態度，因為全球總經展望蒙受的負面衝擊，將遠超過短期資金流動的影響。」

市場波動升高，避險資產受青睞

Edmond de Rothschild 資產管理公司經理人 Xiadong Bao 表示，美國影響力正式重返亞太地區，將難以避免加速美中的脫鉤速度，這個仍在不斷發展的事件將挑動投資人敏感的神經，代表近期市場波動程度很高。

Saxo 資本市場分析師 Jessica Amir 也說，最新緊張局勢代表安全資產將有突出的表現，「我們認為，這起事件已經為 8 月和今年下半年的市場奠定基調。地緣政治緊張將升高，避險資產將吸引資金回流，美元買盤將增加。」

亞太地區歷史性一刻

AMP 資本市場首席經濟學家 Shane Oliver 看好美債、黃金將從緊張局勢中受益。「長期來看，這代表西方和中 / 俄的冷戰緊張關係進一步升高，風險溢酬將上升。」

一些分析師指出，裴洛西訪台將是亞太歷史的關鍵時刻，並且可能改變亞太地區的資產配置。

台灣是半導體和高科技產品的重要供應來源，南京璟恒投資管理基金經理人 Huang Huiming 說，北京當局可能採取所謂的「切香腸戰術」，一步步分裂、征服敵人，而這將讓供應鏈緊繃更嚴重。

他說，如果中國軍演時間拉長，對供應鏈影響更劇烈，就令人擔心，但目前並未看到這類跡象。

GAM 投資管理公司投資主任 Jian Shi Cortesi 則回溯 1997 年美國眾院議長金瑞契 (Newt Gingrich) 訪台，並與這次裴洛西來訪相比較。

他指出，金瑞契當年來台以前，台股和港股都下跌，但很快就反彈，這回陸港台股都在裴洛西訪台前下跌。因此他認為，等到中共軍演結束，市場信心就會恢復。

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