研究報告

【遠東商銀】FED可能放緩加息，打壓美元

遠東商銀 2022-07-28 09:41

◆USD/JPY

國際貨幣基金組織 (IMF) 再下調全球經濟增長預測，更警告高通貨膨脹和烏克蘭戰爭帶來的下行風險及推向衰退邊緣，並據 IMF 首席經濟學家古蘭沙稱，全球央行緊縮貨幣政策抗擊通貨膨脹，導致經濟的打擊或令人萌生退意，若在抗擊成功前恢復降息，恐延長通貨膨脹之苦，更認為美國 2023 年第四季經濟年增率可能降至 0.6% 及失業率上升，週三強化避險意願，但投資人消化美國聯邦準備理事會 (FED) 加息 75 個基點的預期及升息 100 個基點的機率有 13%，而且全球經濟前景黯淡，令美元在較長時間內仍受避險資金支撐。

隨後全美不動產協會 (NAR) 公布 6 月成屋待完成銷售指數較前月急挫 8.6% 至 91.0，但美國 6 月耐久財訂單意外較前月增長 1.9% 及躉售庫存增加 1.9%，並因美國 6 月出口激增及進口下降，促使商品貿易逆差大幅縮窄至 982 億美元，為去年 11 月以來最小逆差，降低第二季經濟再次萎縮的風險，推升美元兌日圓至 137.46 高點。隨著 FED 如預期提高政策利率目標區間 75 個基點至 2.25%-2.5%，FED 主席鮑威爾則認為美國經濟沒有處於衰退，但強調不確定性明顯更高，決策者無法像過去那樣就利率水平和軌跡提供長期指引，衝擊美元兌日圓跌至 136.31 低點。預估今日美元兌日圓阻力 136.50-70，支撐於 135.40-60。

◆EUR/USD

昨日中國數據顯示 6 月工業利潤較上年同期增 0.8%，結束連續兩個月負增長，並據澳洲公布第二季消費者物價指數 (CPI) 較前季升 1.8% 及較去年同期漲 6.1%，核心 CPI 較上年同期升幅亦高達 4.9%，物價飆升至二十一年高點，遠離央行 2-3% 目標區間，但數據未如市場押注般高漲，降低澳洲央行 (RBA) 擴大加息幅度的機率而打擊澳幣，而且評級機構標準普爾 (S&P) 意外下修義大利評級展望至穩定，拖累歐元兌美元下滑至 1.0095 低點。

據德國智庫 GfK 調查德國 8 月消費者信心指數再創紀錄新低負 30.6，突顯供應鏈、烏克蘭戰爭、生活成本上漲及天然氣供應不足的擔憂，但歐洲央行 (ECB) 表示 6 月對歐元區企業貸款增長 6.8% 及對家庭貸款增速持穩 4.6%，顯示面對通貨膨脹及經濟可能衰退，銀行業未收緊信貸，而且 FED 主席鮑威爾的評論刺激放緩加息路徑的希望損及美元，推升歐元兌美元至 1.0220 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0160-80，阻力於 1.0260-80。

◆GBP/USD

英國招聘與就業聯合會 (REC) 週三公布截至 6 月三個月衡量招聘和投資的信心指數降至負 13，創 2020 年同期以來最低，顯示雇主的悲觀程度創新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情危機以來最高，但英國零售業聯盟 (BRC) 數據顯示截至 7 月的十二個月中，商店和超級市場價格創開始記錄以來最大漲幅達 4.4%，支撐英鎊兌美元穩守 1.2017 低點。隨著路透調查部分分析師預計英國央行 (BOE) 下周升息 50 個基點，並得益於美元走弱，英鎊兌美元回升至 1.2186 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.2040-60，阻力於 1.2230-50。

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