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溫州首富大戰華爾街 「妖鎳逼空大戰」告一段落

鉅亨網新聞中心 2022-07-11 13:17

時隔三個多月,「妖鎳逼空大戰」終於告一段落,溫州首富項光達和他的青山控股集團全身而退,華爾街巨頭摩根大通損失 1.2 億美元(人民幣 8 億元)。

上月底青山在倫敦金屬交易所(LME)的鎳空頭部位已縮減至 3 萬噸左右,遠低於事發時的逾 15 萬噸,且這些部位均非透過摩根大通持有,這很可能是雙方協商的結果。

這三個月到底發生了什麽?以下將簡單梳理倫鎳事件過程:

3 月 7 日,倫鎳期貨從每噸 2.9 萬美元飆漲至 5.5 萬美元,衝上 15 年新高。

3 月 8 日倫鎳期貨從 6 萬美元直線拉升至 10 萬美元,整個過程不到 1 小時。

3 月 8 日 8 時 15 分(英國時間),LME 暫停所有鎳合約交易,並取消 3 月 8 日 0 點之後交易。

3 月 9 日,項光達承認被外國資本逼空,已透過多種渠道獲得充足現貨。

3 月 15 日,青山表示,與期貨銀行債權人組成的銀團達成靜默協議,銀團不會平倉,而青山會減少持倉。

3 月 16 日,LME 恢復鎳交易。

6 月 29 日,青山在 LME 的鎳空頭部位縮減至約 3 萬噸,事件結束。

不了解其中細節的人可能會問:為什麽青山會被華爾街資本盯上呢?這還真不能怪華爾街資本,青山把自己養成「唐僧肉」,誰不想吃呢?青山在此事上有三大致命漏洞:

1、青山生產的鎳,與 LME 的交割品不一樣。LME 交割品是純度 99.8% 以上的電解鎳,而青山生產的鎳,只有鎳含量 70% 左右的高冰鎳,以及含量 10% 左右的鎳鐵。

2、青山的避險操作有問題,當時青山買了 20 萬噸期貨空單,但整個 LME 鎳庫存只有 8 萬噸,也就是說青山把 LME 的鎳都買了,也湊不齊一半期貨空單。

3、平常青山遇到交割期,會向俄羅斯買鎳平倉,但俄烏衝突導致市場邏輯逆轉,俄鎳被禁運,但青山未及時反應。

綜上所述,青山雖家底深厚,但在這張牌桌上,青山把好牌都出了,導致別人出什麽牌都要不起。華爾街資本遇到這種情況,怎麽可能放過這場看似「必贏」的圍獵,

因此,華爾街資本於 3 月 7 日、3 月 8 日兩日快速拉升鎳期貨價格,將兩三萬美元的期貨,快速拉升至 10 萬美元。

當時的情況是,若青山拿不出貨,就得賠人民幣上千億元,沒錢就得賣印尼鎳礦。

不過,這次華爾街資本失算了,華爾街在金融領域仍天下第一,但他們的對手也不是沒長進。中國企業透過多年努力,已獲得豐富市場經驗和大量資本,並具備反擊能力。

雖然當時青山還不知道誰下手,但已在 3 月 9 日開始反擊。青山說,將用旗下高冰鎳置換國內金屬鎳板,已透過多種渠道取得充足現貨,可進行交割。

當時業界好幾家大型企業都參與此次置換,可謂是眾志成城。項光達的原話是:「接到很多電話,國家有關部門和領導對青山都很支持」。

那麽,最後結果為什麽不是青山拿出 20 萬噸鎳交割品,交給華爾街接盤俠,讓他們拿貨無處存放,最後只能低價出售,賠上百億美元呢?

青山湊了 20 萬噸鎳交割品,固然能解決燃眉之急,但這麽多鎳交出去,國內企業該怎麽辦?難道所有企業都停止生產,等上幾個月,等新鎳生產出來再恢復生產?

青山這麽做,固然很解氣,但付出的代價也太大了。

因此,3 月 9 日到 3 月 15 日,項光達在能拿出 20 萬噸交割品的情況下,與對手談判,最終達成「靜默協議」。

如今青山轉危為安,縮減空頭部位,華爾街機構雖然賠了點小錢,但避免損失擴大,可說是兩邊都能接受的結果。

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