永豐期貨台指選擇權盤後－量能持續低迷 台股回測月線

◆盤勢分析

期貨走勢

台指期週二下跌67點收在8287點。價差方面，台指期逆價差擴至6.91點，電子期逆價差擴至1.74點，金融期轉為正價差至2.48點，摩台期轉為正價差至0.33點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超19.85億；而在台指期淨部位方面，三大法人多單減碼5048口，淨多單降至10412口，其中外資多單減碼4898口，淨多單降至19235口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單減碼2911口，淨多單降至15000口，顯示目前法人與大額交易人原先對台股短線持中性偏多預期降溫。

期貨行情走勢方面，美國股市週一開低走低但尾盤收斂跌幅，帶動週二台指期早盤以下跌33點開出，而現貨以小跌開出後預估量能僅400億上下，使得台指期開盤後雖一度向平盤靠攏但隨即又震盪走低，加上陸股昨日重挫後早盤續跌，也使得台股補跌壓力沉重帶動期貨終場以下跌67點作收。技術面觀察，週二大盤開低走低以帶下影線中黑K失守8300點大關，且成交量能放大至526億水準，短線量價結構轉對不利多方反彈。而以日線型態來看，目前指數日K連二黑回測月線支撐，且短期均線上彎段中期均線下彎，而多項技術指標高檔轉弱，趨勢轉向低檔震盪。近期可能出現多空方來回拉鋸走勢，操作上建議在前波低點與半年線間來回操作並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，1月份買權集中在8500點，賣權集中在8100點。未平倉量部份，買權大量區落在8800點，而賣權大量區落在8000點。全月份未平倉量put/call ratio由1.12降至1.03，選擇權籌碼結構趨向中性格局。1月買權平均隱含波動率由16.46%升至17.25%，賣權平均隱含波動率由21.86%升至22.26%，買賣權同升，週二指數開低走低，短線盤勢陷入整理，操作上建議逢逢高以買權空頭價差策略因應。