研究報告

【遠東商銀】東京CPI仍高企，支撐日圓！

遠東商銀 2022-05-30 08:48

◆USD/JPY

美國數據疲弱及包括亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克在內的美聯邦準備理事會 (FED) 決策者言論謹慎，降低 FED 積極加息的預期，導致公債收益率及美元下跌，並據日本政府上週五數據顯示，被視為物價趨勢領先指標的東京地區 5 月核心消費者物價指數 (CPI) 較去年同期漲 1.9%，仍居七年高位，表明通貨膨脹擴大範圍，而且日本財務省公布截至去年年底日本政府、企業和個人持有對外資產淨值創歷史新高 411 兆日圓，且連續三十一年居全球最大債權國，強化日圓的避險資產地位，推低美元兌日圓至 126.66 低點。

隨著日本央行 (BOJ) 總裁黑田東彥表示，除非能源價格大幅下降，否則未來十二個月核心通貨膨脹率料保持在央行 2% 左右的目標，但稱要伴隨薪資上漲，物價才會持續穩定上漲，似乎暗示近期通貨膨脹上升未促使央行立即撤出貨幣刺激措施，並據路透調查，部分製造商受上海和中國其他工業中心嚴格的新型冠狀病毒 (COVID-19) 封閉控管政策打擊，日本 4 月工業生產可能出現三個月來首次下降，限制日圓上漲，而且美國數據顯示 4 月個人消費支出 (PCE) 物價指數較前月升 0.2%，為 2020 年 11 月以來最小漲幅，但 4 月消費者支出增 0.9% 超過預期，可能支撐第二季經濟成長，並據密西根大學調查 5 月消費者信心指數終值為 58.4 低於初值和預期，但美國 4 月商品貿易逆差縮減至 1,059 億美元，扶助美元兌日圓反彈至 127.25 高點。預估今日美元兌日圓阻力於 127.40-60，支撐於 126.50-70。

◆EUR/USD

上週五數據顯示澳洲 4 月零售銷售較前月升 0.9% 達創紀錄 339 億澳幣及較去年同期勁增 9.6%，突顯消費者面對激增的通貨膨脹仍保持韌性，為進一步加息創造條件，相對 FED 將在今年稍晚後放緩緊縮步伐而削弱美元，而且預計紐西蘭央行 (RBNZ) 今年底利率可能到 3.4% 及最終達峰值 4.0%，提振澳幣和紐元，帶動歐元兌美元升至 1.0764 高點。

隨後歐洲央行 (ECB) 公布歐元區企業 4 月的銀行貸款跳升 5.2%，為一年多來最大增幅，可能是企業在 ECB 夏季開始提高利率前鎖定低利率的一個跡象，並據德國央行 (Bundesbank) 總裁納格爾稱，ECB 今年應從 7 月開始進行數次升息，但美國 4 月通貨膨脹和消費者支出改善，緩解市場對美國經濟衰退的擔憂支撐美元，打擊歐元兌美元回落至 1.0695 低點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0700-20，阻力於 1.0780-1.0800。

◆GBP/USD

得益於英國政府支持家庭的大型支出計畫，經濟學家稱該方案將在短期內支撐經濟，並可能導致英國央行 (BOE) 修改其最近非常嚴峻的預測，上週五推動英鎊兌美元觸及 1.2666 高點。隨後英國首相約翰遜表示經濟不一定走向衰退，但財政大臣蘇納指出，勞動力市場緊張和能源價格衝擊正在造成通貨膨脹壓力，恐限制經增長潛力，打壓英鎊兌美元至 1.2583 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2640-60，支撐於 1.2540-60。

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