【袁志峰專欄】港股欠方向，維持上落市

今日推介 - 中交建 (1800), 上日收市 $4.47

1) 股市前景

受 A 股急跌拖累，周二港股顯著回調，科技股跑輸大市。南向資金維持淨買入，但龍頭科技股錄得淨賣出。筆者認為港股仍是上落市，缺乏持續上升的條件，美國加息縮表是主要利淡因素，中國積極的宏觀政策、人民幣滙率企穩及偏低估值意味着港股下跌空間相對有限，恒指跌穿 3 月低位的概率不大。

今天推介是中交建 (1800) — 國有控股企業，主要從事交通基建業務。中國首季度基礎設施投資同比增長 8.5%，較去年全年增長只有 0.4% 明顯加速。港股通南向資金持有 H 股股權由去年底 31.2% 增至目前約 33.4%。2021 年度業績改善，收入及盈利達 6826 億元 (人民幣 · 下同) 及 183.5 億元，分別同比增 9.3% 及 11.4%。新簽訂合同額達 12679 億元，同比增 18.9%。未完成合同額為 31282 億元，為去年收入的 4.5 倍。現價對應 2021 年度市盈率 3.5 倍，市賬率 0.23 倍，股息率 5.6 厘，估值便宜。維持買入建議，目標價 5.0 元，止損價 4.25 元。

2) 上日中港股市況總結

周二恒指低開 50 點，初段曾倒升 40 點，隨後輾轉回落，午後最多曾跌 480 點，尾市反彈，收報 20112 點，跌 358 點或 1.8%。成交額按增 8% 至 1136 億元，4 月份日均成交額 1165 億元。港股通南向資金淨買入 9 億元 ，中國移動 (941)、協鑫科技 (3800) 及吉利汽車 (175) 錄得 9.6、3.3 及 2.0 億元淨買入，比亞迪 (1211)、美團 (3690) 及騰訊 (700) 錄得 5.4、2.6 及 1.1 億元淨賣出。5 月以來淨買入 396 億元，4 月淨買入 105 億元。

藍籌股 7 升 54 跌 5 持平。吉利汽車 (175) 漲逾 3%，為表現最佳藍籌。其次是滙豐 (5) 升近 2%。中國移動 (941) 及中國電信 (728) 升少於 1%。金沙中國 (1928) 跌逾 7%，為跌幅最大成份股。其次是銀河娛樂 (27)、比亞迪 (1211)、京東 (9618)、創科實業 (669)、碧桂園服務 (6098) 及藥明生物 (2269) 跌逾 5%。美團 (3690)、聯想 (992) 及蒙牛乳業 (2319) 跌逾 4%。舜宇光學 (2382)、瑞聲科技 (2018)、李寧 (2331) 及華潤啤酒 (291) 跌逾 3%。

恒生科指跌 3.5%，收報 4032 點，成份股全線下跌。大型科技股跑輸大市，京東 (9618)、美團 (3690)、百度 (9888)、快手 (1024) 及小米 (1810) 跌 3%-5%。騰訊 (700) 跌逾 2%。小鵬汽車 (9868)、金蝶國際 (268) 及攜程 (9961) 跌逾 9%、7% 及 6%，為跌幅最大成份股。嗶哩嗶哩 (9626) 跌逾 5%。華虹半導體 (1347)、明源雲 (909) 及比亞迪電子 (285) 跌近 5%。中芯國際 (981) 漲少於 1%，為表現最差成份股。

板塊方面，電訊及煤炭股逆市上升。兗礦能源 (1171) 及中煤能源 (1898) 升逾 3% 及 1%。中國 3 大電訊股升少於 1%。大型科技股、手機零件、軟件、濠賭、電動車、生物科技、物管、遊戲、教育及餐飲股跑輸大市，跌幅居前。小鵬汽車 (9868) 及蔚來 (9866) 跌逾 9% 及 8%。百濟神州 (6160)、金斯瑞生物 (1548)、信達生物(1801) 及藥明康德 (2359) 跌 6%-8%。金科服務 (9666)、融創服務(1516) 及碧桂園服務 (6098) 跌 5%-9%。心動公司 (2400) 及 IGG(799) 跌逾 7% 及 4%。中教控股 (839) 及宇華教育 (6169) 跌逾 7% 及 5%。海底撈 (6862) 及九毛九 (9922) 跌 5% 及 4%。

周二上証指數平開，全日單邊下行，以全日低收市，收報 3070.93 點，跌 2.4%。深証成指跌 3.3%，科創 50 指數升 4.7%。滬深兩市總成交約 9900 億元 (人民幣 · 下同)，環比增加 1300 億元。滬深股通北向資金淨賣出 96 億元，5 月以來累積淨賣出 98 億元，4 月淨買入 63 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

歐羅區 5 月製造業採購經理指數 (PMI) 初值為 54.4，市場預期為 54.9。期內，歐羅區服務業 PMI 初值為 56.3，預期為 57.5；綜合 PMI 初值為 54.9，預期為 55.3。(信報)

4) 個股訊息

快手 (1024) 公布，今年第一季虧損 62.54 億元 (人民幣 ‧ 下同)，去年同期虧損 577.51 億元。期內，收入 210.67 億元，按年上升 23.8%，增長主要來自於線上營銷服務、電商業務及直播；按非國際財務報告準則計量，經調整虧損淨額 37.22 億元，去年同期經調整虧損淨額 56.51 億元。(信報)

網易 (9999) 公布，截至 3 月底止第一季，股東應佔溢利 43.94 億元 (人民幣 ‧ 下同)，按年跌 1.0%。非公認會計準則下，股東應佔溢利為 51.17 億元，按年微升 0.7%。期內，集團錄得收入 235.56 億元，按年多 14.8%。(信報)

金山軟件 (03888) 公布，截至 3 月底止，首季股東應佔溢利 9938.6 萬元 (人民幣 ‧ 下同)，按年跌 14.7%。期內，收益 18.53 億元，按年增長 18.8%。(信報)

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