通膨時代 基建產業表現亮眼

今年以來通膨問題加上俄烏戰事讓金融市場雪上加霜,美國三月 CPI 年增率高達 8.5%,創下 1981 年以來最大增幅,合庫投信表示,現階段投資最大的對手就是居高不下的通膨,而基礎建設產業具備中長期受惠於美國拜登擴大基建方案,加上全球致力於朝向低碳經濟轉型,在美國利率走升及通膨升溫的環境下,往往有利於其他股、債資產的表現。

根據歷史經驗,在美國消費者物價指數 CPI 上漲期間,基礎建設產業表現皆優於一般股票,舉例來說,2006 年到 2008 年,美國消費者物價指數由 1.3% 上漲至 5.6%,同期間基礎建設指數上漲 14.61%,MSCI 世界指數上漲 3.14%。同樣的狀況也發生在今年,年初以來 CPI 由 1.4% 竄升至 7.9%,同期間基礎建設指數上漲 20.49%,而 MSCI 指數上漲 12.38%。

合庫全球核心基礎建設收益基金 (本基金配息來源可能為本金) 經理人張仲平表示,2020 年以來全球股市由科技股領軍,相關科技產業累積不少漲幅,而今年以來通膨環境則造就了基礎建設產業的投資機會。由於基礎建設具有對抗景氣循環的特性,且在萬物皆漲的通膨環境中,基本的水電瓦斯都將面臨漲價,而相關基礎建設則可望直接受惠。此外,更值得一提的是目前全球基礎建設都面臨老舊汰換或是朝低碳轉型的需求,這將是未來 5-10 年基礎建設產業最大的推動引擎。

張仲平強調,現階段的基礎建設不再只是傳統的鐵公基,而是因應現在趨勢,包括綠色能源,人口高齡化之後的醫療照護基礎建設,以及後疫情世代的數位生活及金融科技,都將為基礎建設產業帶來全新的面貌,也將吸引全球投資眼光。

資料來源:Bloomberg/20220325
資料來源:Bloomberg/20220325

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