市場靜待利率決策會議，台股盤勢發展的三大假設

受到全球高度不確定性的氛圍影響，使得近期台股量能持續萎縮，而今 (4) 日則是在美股止穩、權值類股及航運撐盤帶動下，小漲 66 點收在 16,565 點，成交量為 1941 億，但持續呈現量縮格局。

而台北時間 (5) 日凌晨 2 時 FOMC 也將公布最新決議結果，屆時市場是否能夠如預期迎來利空出盡的大行情？

對此永誠國際投顧分析師劉良梅表示，台股近期成交量持續下滑，一度僅剩 1771 億，都表示市場觀望氛圍相當濃厚，而這主要是受到四大因素影響，分別是俄烏戰爭、美國升息與縮表、中國封控、本土疫情。

俄烏戰爭最主要是影響通貨膨脹、美國升息與縮表則是影響市場資金流動及整體供給、中國封控影響著台廠業績表現、本土疫情則是動搖本土投資人的信心。

而上述四大因素中，劉良梅認為本周 FOMC 利率決策對於市場影響最鉅，原因是將會影響全球資金的流動與整體貨幣供給量，而市場普遍預期升息兩碼、縮表則是每月 950 億美元的回購。

劉良梅進一步提出三大假設，

分別是低於預期 (升息一碼)、符合預期 (升息兩碼)、超乎預期 (升息三碼)。

1. 聯準會最終僅升息一碼，在明顯低於市場預期的情況下，股市可能就迎來更為強勁的表現，先前跌深族群及個股有望強勁反彈，但如此一來無助於抑制大環境的通膨，建議投資人以短多長空來做看待。

2. 聯準會決議升息兩碼，在符合預期情況下，按照三月歷史經驗，短線股市將利空出盡，欲振乏力台股也可望因美國股市利空出盡，就可望迎來新一波的行情，但這時就要觀察量能是否能夠同步跟上，否則最好以技術性反彈來看待。

3. 跌破市場預期，強勢升息三碼，高估值的科技股可能會有進一步的賣壓出籠，資金轉往價值及防禦型個股，屆時若美國科技股遭到壓抑，則以出口為導向的台灣股市就可能進一步承壓，今年要重返萬八恐不易。

此外劉良梅也提醒，每月縮表的規模也是需要密切留意，若縮表步調緊湊，對於成長型的科技股勢必造成動盪，此外市場上資金流通性下降，虛擬貨幣也會同步遭到壓抑。

整體而言，今年市場黑天鵝不斷，經常有出乎意料的事情發生，因此較為積極型的投資人，在今年的盤勢中，宜以保守來應對。但對於價值型的投資人，則是長線的布局機會。

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