全球央行轉鷹股市熊出沒? 星展:Q2股仍優於債
鉅亨網記者郭幸宜 台北 2022-04-19 15:05
全球央行態度轉向鷹派靠攏,是否讓股市進入熊市?星展集團表示,從歷史經驗觀察,升息不會對股市造成顯著影響,且從 1963 年以來的數據顯示,相較利率政策,經濟成長動能是否持續,才是與股市表現呈現正相關。40
目前市場普遍預估美國 2022 年 GDP 成長可達 3.7%、企業獲利可望來到 15.8%,展望 2022 年第 2 季,投資標的仍是看好股優於債。
星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示,在股票市場部分,美股在全球數位化趨勢的支撐下,其中大型科技公司的成長並不會因貨幣政策收緊而改變,且這些大型科技類股在近期賣壓中也持續表現穩健。
陳昱嘉進一步指出,在對美國經濟成長前景樂觀的預期下,星展維持對美股,尤其是科技型類股看好的觀點。
在陸股部分,中國官方釋出訊息,表示將採取措施支持經濟,而且 2021 年初以來,中國股市歷經大幅修正,前瞻本益比較全球股市折價 37%,風險報酬相對理想,因此調升中國股市觀點至看好。
至於歐洲方面,由於歐洲對俄羅斯的能源需求依賴度高,衝突持續導致的供應風險和能源價格上揚,將侵蝕企業獲利,因此看淡歐股。
陳昱嘉分析,自俄烏衝突爆發以來,全球股票和非投資等級債券已分別下跌約 11.9% 和 7.4%,反映投資人對市場氛圍的擔憂,但從 1990 年以來的重大軍事衝突經驗來看,全球股市在軍事衝突期間平均上漲 38%。
另外,俄羅斯僅占全球 GDP 的 1.8%,因此相較於對經濟的影響,俄烏衝突帶來的威脅將是能源價格持續飆升,與相繼而來的通膨問題。
面對市場波動和通膨挑戰,星展認為,投資人可考慮適度配置具避險性質的黃金,來分散地緣政治和通膨風險,並認為隨著全球對安全性資產需求持續,黃金價格將可望保持強勁。
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