小摩:若投資者增加配置 大宗商品可能再上漲40%

小摩:若投資者增加配置 大宗商品可能再上漲40%(圖:AFP)
小摩:若投資者增加配置 大宗商品可能再上漲40%(圖:AFP)

摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.) 認為,在通膨上升之際,如果投資者繼續增加原物料的持有部位,大宗商品價格可能會飆升多達 40%,達到創紀錄的水準。

以 Nikolaos Panigirtzoglou 為首的策略師表示,雖然投資者對大宗商品的配置,似乎高於歷史平均水準,但並未持有過多,這代表著,未來商品仍有大幅上漲空間。

在俄羅斯入侵烏克蘭之後,商品市場受到干擾,並使得從石油到小麥等各類商品強漲,在上個月升至創紀錄的水準。這一變化,進一步刺激原本就升高的全球通膨,美國聯準會祭出更鷹派的政策緊縮,從而使得投資者重新調整投資組合中,股票、債券及商品的配置比重。

摩根大通策略師在本月的報告指出,在應對通膨避險需求激增之際,可以預期,長期商品的配置,最終將超過全球金融資產總額的 1%,勝於先前的高點。以此推估,在相同的條件下,這代表著大宗商品還有 30% 到 40% 的上漲空間。

今年大宗商品全線強升,能源、金屬和農產品均上漲。其中,布蘭特原油價格飆升超過 30%,並在上個月觸及 2008 年以來最高水準。

與小摩相同,高盛也一直看好原物料,部分原因在於它們在通膨中避險的作用。在最新的報告中,高盛認為,全球銅市正在遭受衝擊。高盛預測,銅正在不知不覺地走向庫存枯竭,儘管價格走勢依然溫和,但未來基本面仍在收緊。

高盛預計,到 2022 年,精煉銅缺口為 37.4 萬噸,是此前估計的兩倍,足以在第四季耗盡可見庫存。


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