研究報告

【遠東商銀】英國數據疲弱，壓抑英鎊！

遠東商銀 2022-03-28 09:18

◆USD/JPY

上週五數據顯示能源成本飆升推動日本東京地區 3 月核心消費者物價指數 (CPI) 較去年同期升 0.8%，創近兩年半來最快升速，並據日本央行 (BOJ) 總裁黑田東彥重申維持超寬鬆政策及認為日圓疲軟有利整體經濟，但不認為日圓跌至多年低點反映市場對其價值失去信任，而且日本財務大臣鈴俊一稱，政府繼續密切關注日圓貶值及對經濟的影響，但日本十年期公債收益率升至 2016 年 1 月以來最高 0.24%，高於 BOJ 在 2 月提出無限量購買公債時水平，卻未見 BOJ 干預，亞洲時段引發日圓反彈，美元兌日圓匯價跌至 121.17 低點。

據路透調查顯示日本 2 月工業生產可望在三個月內首次增長，但烏克蘭危機給前景帶來下行風險，並據評級機構惠譽對中期日本政府債務比率穩定有信心，上調長期外幣發行人違約評級展望為穩定，而且日本政府在 3 月經濟報告中為去年 2 月以來首次上調對進口的看法，但烏克蘭戰爭導致快速通貨膨脹帶來經濟下行風險，令日圓承壓，縱使密西根大學 3 月美國消費者信心指數終值降至 59.4，並據全美不動產協會 (NAR) 表示 2 月成屋待完成銷售指數意外跌至近兩年最低 104.9，但紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯稱，若高通貨膨脹持續，支持更大幅度升息，而且美國指標十年期公債收益率跳漲至近三年高位，推升美元兌日圓至 122.43 高點。預估今日美元兌日圓阻力於 122.30-50，支撐於 121.50-70。

◆EUR/USD

俄羅斯與烏克蘭戰爭所導致商品價格上漲，澳洲作為能源和商品出口國的地位，相較日本為能源淨進口國，上週五引發澳幣兌日圓升至六年來新高點 92.01，並受升息和大宗商品價格上漲鼓舞，市場預計美國聯邦準備理事會 (FED) 堅定的貨幣政策行動可能加快澳洲央行 (RBA) 緊縮的腳步，支撐澳幣和紐元連續第二周上漲，而且德國三年期公債收益率自 2014 年以來首次重回正值，帶動歐元兌美元觸及 1.1037 高點。

隨著數據顯示 2 月歐元區貸款增長 4.6% 高於預期，但 M3 貨幣供給額增幅降至 6.3%，並據德國伊福經濟研究所 (Ifo) 公布德國 3 月企業判斷指數高於預估值達 97.0，但企業預期指數驟降至 2020 年 5 月以來新低 85.1，而且 Ifo 首席經濟學家沃拉博稱德國第一季經濟未因烏克蘭戰爭而衰退，但警告很多企業面臨行業供應鏈瓶頸已惡化，打壓歐元兌美元至 1.0979 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0980-1.1000，支撐於 1.0900-20。

◆GBP/USD

上週五據 GfK 調查顯示，受通貨膨脹急升、升息及烏克蘭戰爭等擔憂影響，英國 3 月消費者信心指數續第四個月下挫至負 31，為 2020 年 11 月以來最低，打擊英鎊兌美元自 1.3224 高點下跌。隨後英國國家統計局 (ON) 數據顯示，因暴風雨天氣令購物者不願意出門，促使英國 2 月零售銷售較前月減少 0.3%，擴大英鎊兌美元跌幅至 1.3157 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3180-1.3200，支撐於 1.3090-1.3110。

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