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台股

俄烏停火前台股預估區間在「雙線」 本益比優勢買點浮現

鉅亨網記者陳蕙綾 台北 2022-03-14 11:20

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俄烏停火前台股預估區間在「雙線」 本益比優勢買點浮現。(鉅亨網資料照)

受到俄烏戰爭和通膨壓力干擾,三大法人 3 月以來已經賣超 2400 多億元,超過 1、2 月合計,砍殺台股毫不手軟,也因此摜壓台股在上週跌破年線,但今 (14) 日早盤指數一度漲逾百點觸及年線,解套賣壓隨即湧出,漲勢大舉收斂,法人表示,短線在俄烏停火前,台股在季線和半年線之間震盪整理機會大,但台股本益比低於歷史評價,布局時點到。

3 月以來,三大法人賣超 2410.68 億元,已超越 1、2 月合計的賣超金額 2314.74 億元;今年以來累計賣超更是已經高達 4725.42 億元,外資賣壓可見一斑。

市場擔憂俄羅斯造成的違約、禁止交易與能源風險等金融漣漪,主要國家股市週線持續整理。法人分析,回顧 1980 年後美股回檔超過 10% 共有 22 次,其中有 13 次發生於非衰退期間,非衰退期間平均跌幅為 11%,目前美國就業市場強勁,可支持景氣抵禦升息壓力。

國泰投信指出,在台股部分,由於俄烏戰火持續膠著,歐美制裁動作加大,全球股市延續震盪格局,台股上檔壓力大。近期外資雖賣超台股,不過內資仍積極承接,使得台股走勢相對有撐,短線在俄烏停火前,台股在季線和半年線之間震盪整理機會大。

根據 Bloomberg 資料,按照過往大規模戰爭經驗,一但開打或不確定因素消除後,台股將醞釀落底反彈,如 1990 年波灣戰爭、2001 年阿富汗戰爭及 2003 年伊拉克戰爭,台股短線修正後即大幅回揚。

此外,於 2014 年爆發的克里米亞危機中,俄羅斯出動聯邦武裝部隊進駐烏克蘭境內,同樣引發俄羅斯股市重挫,而對台股影響的時間也僅為期一個月。

國泰台灣高股息基金經理人林耕億表示,台股雖因地緣政治風險震盪加大,不過在內資與官股力守之下,在國際股市中仍相對強勢。在全球貿易持續擴張下,2022 年台灣出口動能依舊強勁,2 月續寫下連 20 紅的紀錄,加上民間投資大幅上修,主計處更是上調今年台灣經濟成長率,由 4.15% 調升至 4.42%。

台股在基本面支撐下,預期指數下檔空間有限,且評價已達歷史低點,未來 12 個月預估本益比目前為 12.7 倍,低於去年 10 月低點 13 倍、接近 2020 年 3 月低點 11.9 倍,相較其他市場更具吸引力,待利空出盡後,將逐步回歸企業獲利上修的正向走勢,現在布局正是時候。

林耕億建議,接下來投資可關注競爭力強大、股價波動低及持續配發高股息的個股,由於低波高息股更能發揮防禦力,有股息作為下檔保護,攻守兼備有望抵禦戰爭因素造成的波動干擾。

國泰投信分析,區域戰爭與升息皆不改科技趨勢,今年台股獲利動能仍由電子股帶動,科技股有機會維持高成長態勢。國泰台灣高股息基金多元配置各產業,目前傳金、電子佔比約為 20:80,由於台股基金操作靈活,有助在類股快速輪動的情況下,為投資人提前掌握利多。

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