【第一金投信】那斯達克遁入空頭後！即將迎來大反彈？

俄烏戰爭將今年恐慌情緒推升到最高，昨天 (2/24) 盤中 VIX 指數一度來到 37.39，那斯達克也同步大跌 3.45％，短暫進入空頭市場後，抄底買盤突然湧入，科技股豬羊變色，收盤反倒大漲 3.34％，是否預告美股將展開反彈攻勢呢？第一金投信投資長唐祖蔭表示，當戰爭尚未開打前，所有避險情緒與最壞情況，都會先行反映在市場價格上，一旦最壞情勢底定，通常意味利空出盡。搭配 2009 年以來，只要那斯達克指數進入熊市後，後市通常再下跌空間有限，且爾後 3～12 個月皆呈現大漲，此時確實是中長線佈局的好時點。

唐祖蔭表示，現代戰爭講求時效，戰爭前的外交斡旋、爾虞我詐、勾心鬥角，在開戰後、底牌掀開剎那，局勢演變很快明朗化，無論哪一方勝出，經濟制裁如何嚴厲，因不確定因素排除，金融市場都可以很快調整到位。同時因為可評估與釐清對經濟影響的程度與時間，反倒讓市場情緒平復，低接買盤敢勇於進場加碼被錯殺的績優成長股。

以伊拉克出兵科威特 (1990/8/2) 為例，當美國評估是否出兵，如何出兵、後續對油價及經濟衝擊市場難以捉摸時，股市確實受到不小干擾，期間標普 500 指數最大跌幅約 16％，但出兵攻打日，反倒大漲 3.73％，1 個月後續漲 12.5％，3 個月後漲 23.5％，爾後更出現長達 10 年的網路科技大多頭。

由於當前干擾股市的變數除了俄烏開戰外，接下來還有 3 個月即將登場的 FOMC 會議，以及令人擔憂的通膨高漲問題，一天的強勁反彈雖然不能斷言，領跌的科技股已利空出盡。不過，唐祖蔭認為，全球科技業今年依舊維持成長，獲利保守預估介於 5～8％，同時參照歷史經驗，當那斯達克 3 個月內快速修正陷入空頭時，爾後下跌的空間不到 4％，並迎來強勁的低接買盤，平均 1 個月後強彈 23.08％、3～12 個月也分別有 27.8％、38.76％、62.94％的優異表現。

第一金全球 AI 人工智慧基金經理人黃筱雲則強調，進入 20 世紀後，不論是戰爭或經濟的勝負，都由科技的強弱來決定。誠如普亭先前所言「得 AI 者，得天下」，相信經過俄羅斯入侵烏克蘭事件後，美中兩強的競爭只會更加白熱化，尤其在 AI 人工智慧、5G 等領域。而這波 AI 人工智慧指數的跌幅更慘烈達 32.4％(2021/11/9~2022/2/24)，相反地也帶來中長期佈局的機會，看好這股趨勢，且勇於承擔波動的投資人，不妨趁此時大額分批加碼，等待另一波起漲的契機。

第一金投信獨立經營管理。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用、反稀釋費用）及基金之相關投資風險已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，本公司及各銷售機構備有公開說明書，歡迎索取，或自行至本公司官網（www.fsitc.com.tw）、公開資訊觀測站（mops.twse.com.tw）或境外基金資訊觀測站（announce.fundclear.com.tw）下載。投資人應注意基金投資之風險包括匯率風險、利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，致延遲給付贖回價款之可能。基金高收益債券之投資占顯著比重者，適合能承受較高風險之非保守型之投資人。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，投資人應審慎評估。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。投資高收益債券之基金可能投資美國 Rule 144A 債券（境內基金投資比例最高可達基金總資產 30%），該債券屬私募性質，易發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。部分可配息基金配息前未先扣除應負擔之相關費用，且基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額以同等比例減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人可至本公司官網查詢最近 12 個月內由本金支付之配息組成項目。基金配息之年化配息率為估算值，計算公式為「每單位配息金額 ÷ 除息日前一日之淨值 × 一年配息次數 × 100％」。各期間報酬率 (含息) 是假設收益分配均滾入再投資於本基金之期間累積報酬率。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度較高，且政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，可能使資產價值受不同程度之影響。現階段法令限制投資於中國證券市場僅限掛牌上市之有價證券，且境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 10%。中國大陸為外匯管制市場，投資相關有價證券可能有資金無法即時匯回之風險，或可能因特殊情事致延遲給付買回價款，投資人另須留意中國巿場特定政治、經濟、法規與巿場等投資風險。匯率走勢可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。本資料提及之經濟走勢預測不必然代表該基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。以過去績效進行模擬投資組合之報酬率，僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表任何基金或相關投資組合之實際報酬率及未來績效保證；不同時間進行模擬操作，結果可能不同。本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦。有關未成立之基金初期資產配置，僅為暫訂之規劃，實際投資配置可能依市場狀況而改變。基金風險報酬等級，依投信投顧公會分類標準，由低至高分為 RR1~RR5 等五個等級。此分類係基於一般市況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金之個別風險，並考量個人風險承擔能力、資金可運用期間等，始為投資判斷。本基金之風險可能含有產業景氣循環變動、流動性不足、外匯管制、投資地區政經社會變動或其他投資風險。遞延手續費 N 級別，持有未滿 1、2、3 年，手續費率分別為 3%、2%、1%，於買回時以申購金額、贖回金額孰低計收，滿 3 年者免付。本新聞稿內容僅供參考，若將新聞稿再編製者，應以本公司所公開資料為主，不得為誇大不實之報導。