〈俄烏衝突〉彭博：俄羅斯去美元化的努力 有助於降低制裁影響

彭博 (Bloomberg) 報導，俄羅斯多年推動去美元化所付出的努力，可能有助於緩解美國與其盟國制裁所帶來的影響。

透過大幅減持美國公債、從主權財富基金中排除美元資產，俄羅斯去年將央行的美元外匯存底占比減至 16%，遠低於四年前的 40% 以上，這有助於俄羅斯規避歐美國家升級制裁所帶來的嚴重影響。

三菱日聯銀行 (MUFG Bank) 駐杜拜的歐非中東新興市場研究主管 Ehsan Khoman 說，俄羅斯已採取多項行動來擺脫美元，這為其帶來一定程度的彈性。

Amundi Asset Management 貨幣策略主管 Paresh Upadhyaya 也說：「隨著俄烏戰爭危機將油價推高至 100 美元以上，俄羅斯可能也不需要進入海外金融市場了，他們不需要發行債券，把他們的外匯存底與國家福利基金加在一起看，爆發國際收支危機的可能性為零。」

俄羅斯央行預估今年 1 月經常帳盈餘達 190 億美元，較去年同期成長一倍多，俄羅斯主權財富基金「國家福利基金」資產規模則超過 1700 億美元，且自去年 6 月以來，該基金已經沒有持有任何美元。

這並不是俄羅斯第一次遭到全球主要經濟體制裁，在 2014 年併吞克里米亞後，俄羅斯就被踢出八大工業國組織 (G8)，部分俄羅斯公民和企業也受到制裁，這加深了俄羅斯決策者對於經濟去美元化的決心，歐元也在 2020 年取代美元，成為俄羅斯對中國出口使用的主要貨幣。

瑞銀集團 (UBS Group AG) 經濟學家 Anna Zadornova 的研究顯示，美元在俄羅斯出口收入的比重，從 2016 年的 69%，到去年上半年降至 56%，歐元則翻倍成長至 28%。

即使如此，歐美主要經濟體尚未完全排除與環球銀行金融電信協會 (SWIFT) 機制有關的制裁手段，一旦主要國家達成共識，俄羅斯經濟仍可能面臨慘重後果，俄羅斯前財政部長 Alexei Kudrin 就曾經表示，被踢出 SWIFT 可能使俄羅斯國內生產毛額 ( GDP) 在一年之內減少 5%。

瑞銀新興市場跨資產策略主管 Manik Narain 也認為，被逐出 SWIFT 的風險還是存在，就算俄羅斯努力降低這方面的脆弱性，可能無法避免巨大的負面經濟衝擊。