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台股

烏俄危機是買點還是賣點?

鉅亨網新聞中心 2022-02-14 20:30

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烏俄危機是買點還是賣點?(圖:shutterstock)

萬寶投顧王榮旭表示,進入虎年之後台股第一週強彈 636 點,第二周一開始就大跌 313 點,把上周漲的馬上吐回近一半,台股忽上忽下儼然成為跳跳虎。今年一開始變數就多,Fed 升息速度與幅度都還沒有定論,現在又來一個烏俄危機,大家都猜測烏俄會不會開打?過去經驗,區域衝突這種非基本面的因素對股市的影響短暫,通常股市是先跌後漲,最怕就是不戰不合,股市怕的是這種不確定的因素,大盤恐怕會一路震盪到 3 月。

就線論線,美股又壓回年線,台股年線在 17200 點附近,台股才剛破月線及萬八,雖然相對抗跌,但美股若不止跌,大盤補跌的可能性就大。台幣最近回貶到 27.86 元創下近 3 個月新低,外資大賣上市股票 206 億,並且增加 2000 多口的台指期淨空單部位,外資期現貨同步轉空,短線台股恐回測季線以下前波低點 17776 點測試支撐打第二隻腳。

大盤靠台積電力撐,但聯電、力積電等二線晶圓代工跌破年線之後持續探底,代表晶圓代工漲價利多正在鈍化。半導體佔大盤比重高,半導體股如果不漲,大盤就難有大漲的空間。估計 3 月 Fed 確定確定利率政策之前,大盤趨向震盪整理,個股表現為主,操作上應該保留一定比例的資金,伺機布局低基期、低本益比低及高成長的股票。

例如上周專欄分析去年因為晶片短缺,業績受到壓抑的網通、伺服器以及車用電子,這些族群元月營收公佈出來都相當亮眼。中磊 (5388-TW)41 億年增 34%,創下史上第三高;智易 (3596-TW)33.9 億月增 10%,也創下史上第三高。第一季皆淡季不淡,且客戶訂單強勁,晶片缺料緩解之下,今年 EPS 上看 11 元,本益比目前也只有 12 倍,內資法人始終不離不棄。

另外,伺服器板博智 (8155-TW) 元月營收創新告;金像電 (2368-TW) 元月營收 24 億年增 18%,也創歷年同期新高,估計今年 EPS 分別為 12 元與 6.5~12 元,本益比也僅 10 倍不到 20 倍。

而第二季伺服器新平台上市換機潮,將帶動散熱族群業績向上,因為新的伺服器平台耗電功率從 270 瓦提高到 350 瓦,大幅提升散熱需求,雙鴻 (3324-TW) 在資料中心導入的水冷散熱系統,因為吸收的熱量比氣冷多 4 倍,散熱效果比較好,但單價高出氣冷 2 倍。隨著晶片熱能瓦數持續提升,水冷散熱獲得國內晶圓代工大廠的青睞,雙鴻今年伺服器產線成長將達 3 到 5 成,估計今年 EPS 將從去年的 12~13 元,大增到 18 元本益比只有 12 倍左右,後市看好。

萬寶投顧王榮旭指出,金融股在烏俄危機中有曝險壓力,傳產、塑化受惠油價上漲的空間有限,畢竟台灣不產油,油價大漲只對擁有庫存漲價利益的台塑化 (6505-TW) 有益,對於其他中下游廠商而言,若產品沒有漲價,反而會因為上游成本增加而利差縮小。

航運股大概也只有載運農產品與鐵礦砂等大宗物資的散裝輪受惠,尤其以小型船舶為主慧洋 - KY(2637) 獲利最為突出;而貨櫃三雄元月營收雖再創新高,但歐美疫情和緩,歐洲線運價走跌,美西兩大港塞港滯延貨櫃量已較高峰時期舒緩,未來貨櫃運價循環的機會很高,反應在股價上面,最近利多漲勢都不如市場預期。

此外,歐美放寬邊境,台灣也勢在必行,航空雙雄長榮航 (2618-TW) 及華航 (2610-TW) 今年業績成長空間大,股價拉回可以尋找機會。

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