【台新投信】近12年來美國REITs第一季上漲機率逾8成 2022年獲利更佳 買進時機到

美國在通膨壓力籠罩下，加快政策緊縮，促使資金轉進防禦性資產，也讓 REITs 2021 年展開絕地大反攻行情，展望 2022 年，台新北美收益資產證券化基金 (本基金配息來源可能為本金) 經理人李文孝指出，預期美國 REITs 今年獲利展望持續上調，成長力道比去年更高，優於整體大環境，整年樂觀氣氛將繼續推動美國 REITs 股價挑戰新高水準。而根據歷史經驗來看，自 2010~2021 年的 12 年來，第一季進場布局美國 REITs，正報酬率高達 8 成以上，平均漲幅 3.5%，若排除 2020 年新冠疫情的黑天鵝，第一季平均漲幅更高達 6.4%，現在是絕佳買進時機。

李文孝指出，2021 美國 REITs 漲幅高達 39%，打破 45 年紀錄，但行情只是剛開始，2022 年持續看漲，主要利基點有三：一、預期通膨將持續更久，不動產租金通常隨著物價上漲而調整；二、全球熱錢資金將持續挹注抗通膨資產，推升不動產價格與租金；三、由於經濟活動重啟，將刺激各類型租賃需求，有利 REITs 產業獲利提升，2021-2023 年將是美國 REITs 企業自金融海嘯後獲利最強的三年。國際資金看好美國 REITs 後市，積極卡位，2021 年累積主被動基金流入美國 REITs 高達 160 億美元，為 2015 以來首次淨流入，REITs 資產管理規模大幅增加 700 億美元至 2600 億美元。

李文孝表示，美國消費動能強勁，經濟穩健熱絡，雖每日染疫人數急增，但重症與致死率仍偏低，預估對經濟衝擊較少；此外，有關市場最擔憂的央行貨幣緊縮問題，由於 QE 縮減與四次升息預期已逐步反映在市場價格內，短線 REITs 雖已回檔修正，不過歷史上第一季表現多半不錯。另一方面，美國 REITs 股利率達 3%，與公債殖利率達 120bp 的利差，REITs 高股息仍具有吸引力，拉回可持續布局。

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