高盛:Fed在2025年前將升息10次 宜選高質量股票

高盛:Fed在2025年前將升息10次。(圖:AFP)
高盛:Fed在2025年前將升息10次。(圖:AFP)

高盛策略師警告,請繫上安全帶,準備面對聯準會 (Fed) 的連續大幅升息。

高盛策略師 Ben Snider 在 13 日的研究報告中表示,「我們的經濟學家預計,Fed 將在 3 月會議上啟動其升息週期,並在 2022 年總共升息 4 次。預計 2023 年將再升息 3 次,2024 年會升息 3 次。市場目前已預測 2022 年有類似的緊縮步伐,但預計整個升息週期的總升息次數會比較少。」

通貨膨脹不僅對 Fed,而且對消費者和企業來說仍是個緊迫的問題。

勞工統計局 12 月 CPI 數據顯示,到 2021 年底,物價同比上漲 7%,創下 1982 年以來的最快漲幅。

在通膨報告中,家庭食品指數在過去 12 個月中上漲了 6.5%,而過去 10 年的年增率為 1.5%。

Snider 認為,投資人必須在升息週期之前尋找更高質量的股票,「在單一因素層面上,價值型在最近升息週期開始時的表現普遍優於大盤。具『優質』特性的股票,如強勁的資產負債表和高資本回報率,在第一次升息之前股價往往低迷,但在隨後幾個月中表現優於大盤。」

可以肯定的是,鑑於 Fed 政策的不確定性,Snider 目前並不建議對股票保持謹慎,「回顧二戰以來每次升息週期,當 Fed 快速採取行動時,最好也積極操作;因大盤在快速週期和間斷升息的緩慢週期中的表現,會有天壤之別。」


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