張志誠觀點:ABF載板2022年將繼續跑贏大盤

張志誠觀點:ABF載板2022年將繼續跑贏大盤(資料來源:shutterstock)
張志誠觀點:ABF載板2022年將繼續跑贏大盤(資料來源:shutterstock)

台股指數不斷創歷史新高,短短二個月指數再度大漲二千多點,還是要再強調一次,只要多頭趨勢向上架構不變,逢低偏多操作的策略就不會變。受惠 AI、5G、物聯網、元宇宙、低軌道及電動車等衍生相關次產業零組件需求,將持續帶動 2022 年國內經濟持續穩步成長。

上篇我們提到伺服器會是今年不可忽視的主流產業,等同未來數年高趨勢成長。而網通及伺服器的應用佔 ABF 載板五成以上,如果伺服器開啟成長元年,那麼 ABF 載板也就相當有機會了。當然,先進封裝和內容持續是推動關鍵的主要因素。

在 2010 年代,ABF 載板產業嚴重供過於求,導致產業盈利能力低迷; 而在 2020 年代,由於建設性需求上升趨勢,以及更複雜的設計使得載板廠在增加產能方面更為困難,高速運算晶片、網通晶片等需求在這 1、2 年快速攀升,越來越多客戶發現 ABF 載板的供不應求將成為新常態也是既定的事實。

與 2021 年相比,產業供需缺口將在 2022 年擴大,並持續到 2023 年以後,這也代表,未來的定價和盈利非常有利。供不應求帶來產品價格飛漲,ABF 這三年的價格幾乎每季在調漲,目前毛利率可達到 4 成左右。不過,漲價並不只是反應供給吃緊,也反應載板的技術升級。2021 上半年全球載板產值為 63.7 億美元,以廠商資金類別為基準來看,台日韓三地廠商囊括了 9 成的全球載板市場。若看 2021 年全球主要載板廠於 ABF 載板的市佔分佈,台灣為第一大載板供應,市占率約 43%,第二大為日本,市占率約有 34%,光台日二地即包辦了近八成的 ABF 載板產能。

想知道產業個股後面怎麼觀察嗎? 一定要加入我們的 line 粉絲團一起追蹤。( https://lin.ee/mPZB06s )

需求強、營運一路看旺,不可忽視的主流!

近期最夯的題材無非是「元宇宙」,ABF 載板三雄的欣興 (3037-TW)、南電(8046-TW)、景碩(3189-TW) 等都是相關產業,預期長波段將走出多方格局!

ABF 族群漲幅飆悍,去年的表現明顯跑贏大盤,再陸續創下新高價位後,今年依舊持續看好。

欣興 (3037-TW) 受惠 IC 載板供給緊俏,以及傳統新品拉貨旺季,再加上新產能挹注貢獻,且楊梅廠成熟製程產能也陸續上線。此外,在稼動率保持滿載的情況下,有利產品組合持續進行優化,推升欣興營運表現。第三季就賺贏了上半年,第三季合併營收創 281.44 億元新高,季增 17.12%、年增 22.16%,稅後淨利 42.15 億元、EPS 2.87 元,單季獲利就已超過上半年總和。前三季獲利稅後淨利 82.26 億元、EPS 5.6 元,均超越全年表現。加上中國大陸九月底限電導致部分營收遞延認列,預計第四季營收將季增 5%,優於往年同期,毛利率及營益率可望續揚,獲利可望倍增,同步改寫新高。

而景碩 (3189-TW) 在營運穩健成長、且積極擴增產能下,且該公司相對小但成長迅速,將持續能成為 ABF 載板結構性供給吃緊的主要受惠者,預期景碩今明兩年獲利分別調升 4% 及 10%,預估 EPS 為 14.02、20.22 元。

更多產業和個股解析,記得點下面網址加入我的 LINE 官方帳號喔。

股市帝國張志誠 LINE 粉絲團
https://lin.ee/mPZB06s

股市帝國張志誠 YOUTUBE 影音頻道

https://reurl.cc/EZp5NA

股市帝國張志誠 TELEGRAM 頻道

https://t.me/morehappy1688

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險