通膨竄升黃金寫半年最大周漲幅 後市仍有逆風

通膨竄升黃金寫半年最大周漲幅 後市仍有逆風。(圖:AFP)
通膨竄升黃金寫半年最大周漲幅 後市仍有逆風。(圖:AFP)

通膨避險需求驅動資金流向黃金資產,金價過去一周強勢上漲近 2.9%,創下半年以來最大單周漲幅。不過分析師認為黃金後市仍有逆風,因通膨竄升恐使美國聯準會被迫提早升息,對金價多頭造成阻力。

芝商所 (CME) 旗下的 COMEX 12 月黃金期貨價上周五上漲 0.3% 至每盎司 1886.5 美元,續創 5 個月以來新高,周漲幅近 2.9%;此外這波連 7 漲,也創 2020 年 7 月 29 日連 9 漲以來的最長漲勢。

圖 1:COMEX 12 月黃金期貨價格走勢

分析師指出,這波金價攀升的驅動力來自於對通膨竄升的高度憂慮,包括美國創 31 年最快通膨率,而新興市場印度的通膨現象也位居歷史高點。此外,美國聯準會 (Fed) 暗示不急於升息、美債殖利率走低,加上美元忽強忽停,皆提振了黃金買盤。

金價近來高歌猛進突破 1880 美元,花旗 (Citigroup) 策略師認為,短期金價有望挑戰 1900 美元關卡,如果本周在維持 1850 美元左右,可望吸引新一波投資人湧入,屆時 1900 美元將成為下一個目標價。

部分專家認為黃金後市仍有逆風,如果 Fed 將被迫以預計還要快的速度升息,而美元也隨之攀升,則金價漲幅可能受限。

除了等待 Fed 宣布利率政策,也可以利用芝商所 (CME) 的分析工具 FedWatch 來預測未來一段時間升息的機率。以 2022 年 6 月 Fed 利率會議為例,最新預測 Fed 升息的機率超過 70%(圖 2),主要因為通膨上揚之後市場預期聯準會將被迫行動的影響;相比月初 Fed 會後稱不急於升息之後,升息的機率一度降至約 51%。

圖 2:FedWatch 預測明年 6 月聯準會升息的機率超過 70%

圖 3:FedWatch 顯示不同時間市場對明年 6 月利率區間的看法

花旗也提醒,即使通膨因素為黃金帶來穩健支撐,但 Fed 對於短期利率的積極定價,恐對金價造成阻力,這波強勁漲勢可能不會延續至冬季以後。


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