港股漲哭了！投資港股四方法

百億資金過江港股通額首度用盡

“我只恨自己沒辦法沖進去買……漲哭了。”香港一名基金經理李林(化名)沮喪地對《第一財經日報》記者表示，因為監管限制，身為基金經理的他無法自己買入股票，眼睜睜看著氣勢如虹的港股突破26000點關口，最終上漲3.8%，收於26236.86點，創出近7年來收市新高。

在內地，也有投資者驚呼：“港股瘋了!港股通買不進!”的確，當天14時09分，港股通每日105億元人民幣額度首度用盡，港股全天成交額也超過2500億港元，創歷史新高。

分析人士認為，去年底以來a股行情持續火爆，同期港股漲幅並不明顯，本身存在補漲需求;而因為部分a、h股價差依然較大，且香港中小盤股估值依然遠低於a股，即便港股短期出現回調，投資價值依然值得留意。

港交所主席周松崗昨日下午表示，滬港通是多項好訊息的催化劑，相信港股的深度足以容納涌入的資金。他透露，正在醞釀中的深港通，希望上半年能夠宣布政策，下半年可以推出，深港通的研究推出以及過去5個月來滬港通本身的順暢運作，將給滬港通提供上調額度的空間。

公募險資鉚上洼地

“看著就像放煙花，各種漲，但總體算是在預期之中。”雖然自己沒能買入，但李林所管理的投資組合在昨天的瘋漲中花開結果。

去年底a股接連暴漲時，李林的投資組合由於偏重中小盤股，表現並不理想。而a股的大幅上漲也一直沒能“感染”港股。數據顯示，今年以來，恒生指數和恒生國企指數漲幅超11%。與之形成鮮明對比的是，截至昨日收盤，上證綜指年內漲幅超20%，深證成指年內漲幅超25%，創業板指數年內漲幅超70%。與已經大幅上漲的a股相比，港股簡直就是一塊洼地。

作為追蹤內地和香港兩地同時上市股票價格差異的ah股溢價指數表現更為明顯。截至昨日收盤，該指數收報128.00點，跌幅達5.04%，顯示出港股較a股折價的情況有所緩和，不過整體來說，a股還是較港股平均貴28%。

昨日的港股總算“出了一口氣”。以中國南車(601766,股吧)(601766.sh，01766.hk)、中國北車(601299,股吧)(601299.sh，06199.hk)為例，兩家公司在a股市場上均以漲停報收，而在沒有漲跌幅限制的港股市場上，漲幅均超過四成;另外，還有不少高杠桿做多港股的權證單日暴漲一倍以上。

“上周就發現周圍一些基金開始從a股調資金加倉港股了。”香港一位外資行交易員林以(化名)對《第一財經日報》記者坦言。

李林的話也印證了上述說法：“上周就已經開始看到港股場內資金在調倉，上周四和今天(8日)都明顯有新的資金進來。”

事實上，利好港股的信號早在上個月已經釋放。3月27日，證監會發布《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，允許公募基金參與滬港通交易;3月31日，保監會公布《中國保監會關於調整保險資金境外投資有關政策的通知》，允許保險資金投資於港股創業板。

“這些都是明顯的信號，只是那個時候很多人的資金還在a股，調錢需要時間，5天假期剛好提供了一個恰到好處的時間視窗。”林以表示，這些都在為昨日的暴漲鋪路。

滬港通主力發生改變

此番港股大漲，滬港通無疑是催化劑之一。去年滬港通開閘以來，南下港股通熱度一直不如北上滬股通，每日額度從未用完過。不過，昨日迎來歷史性的一刻，自去年11月中旬開通以來，當日港股通每日105億元的額度首度用盡，上海證券交易所網站顯示，“滬港通服務狀態”已經“不接受買入申報”。滬港通全天南北向交易成交金額合計人民幣299.4億元，其中北向成交額人民幣131.8億元，南向成交額高達209.5億港元。

清明假期前，港股通成交量已經在政策刺激下連續攀升，一周內三度創下新高，4月2日，港股通交易量創下近60億港元的歷史新高。

過去幾天，不少港股論壇、微信公眾號已經在討論和推薦南下資金可能偏好的個股和板塊，“先買入，再研究”，做多“港a股”規則等成為港股投資者的“金科玉律”。

“錢就像流水，會有溢出效應。”林以認為，內地大量資金總要尋找其他出口，而港股本身已經在區間上沿，南下資金則是助推其突破區間。

匯業證券規則分析師岑智勇向《第一財經日報》記者表示，昨日滬港通南下資金明顯增加，購買力也已經轉變，由散戶主導轉變成為機構投資者主導，“機構投資者會更注重基本面和估值，而多數港股估值低於a股，更能夠吸引內地機構投資者。”

有內地投資者表示，過去滬港通成交額比較低，其實跟港股通的用戶體驗不好有關，比如投資者當天賣出港股的話，無法獲得現金馬上買入其他a股;而投資者買入港股也無法按照實際資金足額買入，因為允許買入額度所用的參考匯率，比實際結算的匯率差價要大得多，兩者之間有一定的緩沖，每一次買賣都伴隨著一次貨幣兌換。“如果可以直接用港幣買港股就好了，也不要限制額度了，像8日下午這樣買不進去可能就虧大了!”

上海證券交易所資料顯示，最新參考匯率人民幣兌港元的買入和賣出價分別是0.7756和0.8236，實際結算則為0.80058和0.80042。

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留意量能變化

對於港股之后的走勢，某公募量化投資基金經理向本報記者表示，最近兩周港股市場比較狂熱，不排除短期內會有一些回調，但中長期投資價值不會改變。

該基金經理同時表示，由於港股的交易時間和a股交易時間重疊，滬港通的開通和深港通的即將到來，使投資者對港股基金的投資熱情大大提高。etf 和杠桿基金與其他投資香港渠道相比，投資門檻相對較低，是內地投資者投資港股最便捷的渠道，投資者可密切關注。不過，對於內地相對凈值溢價較大的基金，投資者在二級市場直接買入，需要小心套利盤涌入導致溢價降低的問題。

資深投資人士溫天納認為，港股受到外圍影響，也受到內地影響，過去a股暴漲，但港股的反應並不大，估值也比較低，過去兩周內地也不斷有政策對港股有所支援，使得港股可以跟隨著 a股升勢。不過港股也有不明朗的因素，“到了26000點左右，對一些投資者而言已經有較多獲利空間，某些對沖基金的空頭也被逼得爆倉，以后要留意一下港股升勢的延續性。”他表示。

近兩周，在內地間接投資港股的多家etf和杠桿基金也出現了暴漲，包括h股b(150176)、恒生b(150170)、國企指數etf(510900)、恒生etf(159920)等，部分相比凈值也出現了較大溢價。

香港京華山一研究部主管彭偉新接受媒體采訪時表示，由於昨日港股成交額超越了2007年炒作“港股直通車”的成交額，后市似乎可看高一線。

香港第一上海首席規則師葉尚志也表示，港股延續了資金流入推動市況的升勢，除內地資金南下外，香港市場本身的資金也被激活，另外港元兌美元匯率轉強，也顯示有資金流入。他表示，由於資金流入后續性較強，后市仍可看好，不過建議投資者留意成交量變化。

投資港股的四種方法全解讀

怎么投資港股成了時下熱門話題，三個方式讓你飛奔入“漲哭了”的港股，不管錢多錢少，總有一個適合你。

滬港通

滬港通將於2014年11月17日正式開閘，相對來說是目前比較便利的投資方法，已開立a股普通賬戶即可，無需新開立股票賬戶。

事實上，滬港通由兩個部分組成，對香港投資者是要開通滬股通，沒有任何限制，但每天全市場累積的額度不能超過130億元人民幣。而對內地投資者，開通港股通則只能是機構與證券賬戶余額超過50萬元人民幣的個人投資者，當天全市場的累計交易額度不能超過105億元的額度。雙方投資者在交易時無需進行幣種轉換，券商根據當時的匯率自動為客戶完成幣種的轉換。

可以交易的標的也有一定的限制，內地投資者能夠購買的香港股票相對較少，只有266只，分別是恒生大、中型指數中的成份股以及a+h股。尤其需要提醒內地個人投資者的是，香港股市沒有漲跌幅限制，此外，當天買入的股票可以當天賣出，所以某天早上醒來內地投資者發現自己暴富或是暴窮都是很有可能的。

小編提醒：你的證券賬戶余額不得低於50萬，但其通過融資融券交易融入的資金和證券不納入。買賣港股還需要交6種費用，交易費;交易系統使用費;交易征費;股份交收費，最低2港元，最高100港元;內地券商收取的傭金。

港股etf和qdii

跨境etf產品適用於對港股指數有需要的各類群體，投資者既可通過一級市場申購、贖回，也可在二級市場買賣etf份額。相對而言，中小投資者可能更多地以在二級市場買賣etf的途徑參與。據介紹，中小投資者可以在交易所如同買賣股票一樣，使用人民幣買賣etf份額，無需換匯和開立港股賬戶。基金的交易日、交易時間與滬深交易所的交易日、交易時間完全相同，符合內地投資者的投資習慣。

另外，為了方便持有外匯的投資者投資港股etf，恒生etf的聯接基金同時開通了人民幣和美元兩種幣種的認購和申購，投資者用人民幣/美元認購或申購的聯接基金份額，贖回后得到的仍是人民幣/美元。

目前不少大型基金公司均開發了投資港股的基金產品，除南方和嘉實外，還有易方達恒生h股etf(510900)、 華夏恒生etf(159920)，以及港股分級基金銀華h股分級(150176)和匯添富恒生分級(150170)等。

在現有的滬港通制度下，投資者還只能通過滬港通買入港市的部分藍籌股，中小盤股票則無法覆蓋。實際上，除了跟蹤港股相關指數的基金外，市場上還有諸多主動型投資於港股中小盤股的qdii。相比之下，這類基金獲得超額收益的機會也比較高。

昨日恒生各大指數均紅盤報收，場內交易的港股基金繼續上漲。除了南方恒指etf(513600)外，嘉實恒生h股(160717)、南方中國(160125)昨日聯袂沖擊漲停，而在本月內，上述基金的漲幅均超過30%，紛紛跑贏投資a股的基金，在同行中排名靠前。

小編提示：在投資此類基金前，一定要看好基金合同、招募說明書及相關公告，注意存在的風險，如基金凈值波動風險、折溢價風險、跟蹤誤差風險，以及匯率波動、非交易重合時間、規模受qdii額度限制等特殊因素可能帶來的風險。

親赴香港開戶

香港共有500多家證券公司，大陸客戶帶好資料親自到香港找到任意一家證券公司開戶即可。

另外，部分香港證券公司在大陸設有認可的開戶機構，為了方便大陸客戶開戶，采用了“見證人”制度，即在持牌見證人的見證下開戶，法律效力視同赴香港開戶。這類機構在沿海城市都有，內地部分城市也有。

需要準備身份資料：身份證或護照，居住地址證明，即三個月內任一期信用卡、基金、保險對賬單、水電單等，或居委會證明信，填表格辦理，一周左右即可完成。

然后到有外匯業務的銀行，將人民幣換成港幣，然后交付一定異地存款手續費，將港幣匯到你在證券開立的港股賬戶上，就可以開始進行港股的買賣了。

小編吐槽：這種方法十分繁瑣、費時間以及費錢……畢竟飛機票和酒店真心不便宜，不過要是當旅遊也是不錯的選擇……

互聯網券商

同樣是直接開戶，但是不必親自去香港。直接在有香港券商牌照的互聯網券商平臺注冊開戶即可，通過網上填寫資料和視頻認證等。方式和a股的網上開戶差不多。有點麻煩的是，你還要開通香港的銀行卡，這些在大陸的一些銀行網點都可以辦理，具體可以撥打銀行的熱線電話咨詢。這種方式也是融哥選擇的投資港股的方式之一。

內地居民“炒港股”必須知道的25件事

炒港股，別忘了，港股投資者可以對一只證券一天來回無數次買賣交易。港股1手所包含的股票數量由發行公司自行決定，如每手500股、1000股或2000股不等。

炒港股與炒滬股有哪些不一樣？從基本的交易機制差別來講，就包括多個方面，以下是炒港股你不能不知道的事。

1、交易費率

兩市交易費制度存在差異。除少數繳費項目的費率差別外，還有部分繳費項目的收費方式存在差別：

（1）傭金：滬市固定，港市協商

滬市a股交易傭金為固定費率，港股交易傭金可由經紀與客戶協商確定。

（2）印花稅：滬市單向，港市雙向

兩市印花稅稅率相同，為成交金額的0.1%，但是滬股為單向收費，港股為雙向收費。

（3）過戶費：滬市固定比率，港市固定金額

滬股按照成交數量的固定比率收取，港股則按照固定金額收取。

（4）紅利稅：滬市“5、10、20”，港市“0或10”

滬股的紅利稅根據持股時間長短為5%、10%和20%，而香港市場中本地企業派發股息不收取紅利稅，內地企業派發紅利時按10%征稅。

2、漲跌幅

兩市漲跌幅機制存在差異。滬市在大部分情況下（除新股上市首日外）都實施漲跌幅限制，風險警示股票和未完成股權分置改革的股票漲跌幅為5%，其他大部分股票和基金的漲跌幅為10%。港市不存在漲跌幅限制。

3、交易時間

對於交易日的規定，滬股和港股都規定法定節假日（公眾假期）除外，但是內地和香港的節假日存在差異，導致滬股和港股的交易日存在差異。港交所網站列有假期表，上證所會在節假期前夕發布休市公告。

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港股在聖誕前夕、新年前夕及農歷新年前夕，將沒有延續早市及午市交易。要是當天沒有早市交易，當天也不會有延續早市交易。而滬股在節假日前早市和午市都有交易。

港股在遇有臺風及黑色暴雨警告訊號時有特殊的交易安排。根據警告訊號發布和取消時間，港股相應設定了取消和恢復交易的時間。而滬股只規定“交易時間內因故停市，交易時間不作順延”，沒有因為天氣原因而作出對於交易時間的特殊規定。

此外，上證所和港交所在開盤前集合競價時段的交易安排也存在區別。

4、是否允許日內回轉交易

兩市日內回轉交易機制存在差異。滬市除etf基金、債券、權證外都不允許日內回轉交易，即當天買入的證券，只能在第二天才能賣出。而港市允許日內回轉交易，投資者可以對一只證券進行來回無數次買賣交易。

5、交易幣種

a股和滬股通股票均以人民幣報價和交易，港股以港幣報價和交易，而港股通股票以港幣報價、以人民幣交易。由中國結算通過市場化原則建立相應機制在香港解決內地投資者以人民幣直接買賣港交所上市股票的貨幣轉換問題。應注意最終交收受貨幣匯率影響。

6、價格最小變動單位

滬港股票價格最小變動單位存在差異。滬股（a股）價格最小變動單位固定為0.01元人民幣，而港股價格最小變動單位取決於該股票的價格。

例如一只股票的價格為港幣60.00元，那么其價格變動單位為0.05元，買賣盤申報也需要以0.05元為單位，如60.05元，而不能申報60.13元這樣的價格。

7、交易單位

滬港股市的交易單位存在較大差異。滬股買賣申報數量單位為每手100股，而港股1手所包含的股票數量由發行公司自行決定，如每手500股、1000股或2000股不等。內地投資者在對港股進行買賣申報時需要特別注意。

8、有效申報價格

滬股存在價格漲跌幅限制，超過價格漲跌幅限制的申報為無效申報。滬股還實行漲跌停板制度，如果盤中成交價格觸及漲跌停板，那么當日該股票交易即停止。港股只存在價格申報限制，但不存在漲跌停板制度。

9、股票標識數字

兩市股票標識數字存在差異。滬市是6位，如600000浦發銀行(600000,股吧)，而港市是5位，如00700騰 訊控股。

10、報價顯示

港股報價顯示的顏色為上漲綠色、下跌紅色，與滬股上漲紅色、下跌綠色的報價顯示顏色正好相反。

但是，不同的行情軟件商提供的行情走勢顏色可以重新設定，港股通投資者在使用行情軟件的時候，應當仔細檢查軟件的參數設置，避免慣性思維帶來的風險。

11、碎股買賣

兩市碎股買賣存在差異。滬市交易規則規定，賣出股票、基金、權證時，余額不足100股（份）的部分，應當一次性申報賣出。因此，滬市在撮合系統中允許零股賣出。港市交易規則規定，碎股買賣盤須以指定的操作程式輸入自動對盤系統，交易系統有專頁顯示所有沒完成的碎股買賣盤。

12、委派/申報上限

滬港股市的委派/申報上限存在差異。滬市股票單筆申報最大數量不超過100萬股（1萬手），港市股票每個買賣盤上限為3000手（股票數量上限取決於各個股票每手股票數量，系統上限為999，999，999）。

13、股份代號標識

兩市股份代號標識存在差異。滬市按照上市公司的財務狀況編制不同的證券代號，而且在證券代號中加入st等標記以警示風險。港市則沒有這樣的規定。

14、收盤價的計算

滬港股市收盤價的計算方式存在差異，滬股是選取證券最後一筆較以前一分鐘所有交易的成交量加權平均價（含最後一筆交易），而港股是選取最後一分鐘的交易時間內，每隔15秒所記錄的5個按盤價的中位數作為該股票的收市價。

15、委派/申報的撤銷、修改與有效期

滬港股市委派/申報的撤銷和修改存在差異。滬市除9：20-9：30之間交易主機不接受撤單申報，其它交易時間內都能撤銷未能成交的申報。同時，已申報訂單不得更改申報價格或申報數量，必須采用先撤單再申報的方式修改訂單。

香港股市除9:15-9:30不得修改和撤銷買賣盤申報、12:30-1:00只可撤銷不可修改買賣盤申報外，其他交易時間不僅能撤銷未成交申報，還可以修改申報數量和價格。

雖然香港股市允許修改訂單，但是港股通業務方案規定，基於額度控制原因，港股通投資者不得修改訂單，必須采用先撤單再申報的方式修改訂單，這是港股通交易機制的特殊安排，與香港股市基本交易機制不同。滬港兩市的委派/申報均為當日有效。

16、錯誤交易的處理

兩市對錯誤為交易的處理存在一定差異。上交所對於“因不可抗力、意外事件、交易系統被非法侵入等原因造成嚴重后果的交易”，保留采取適當措施或認定無效的權力，對顯失公平的交易，也保留采取適當措施的權力。而港市交易中的意外錯誤輸入，需要經買賣雙方協商達成撤銷交易的共識並通報交易所，交易所予以考慮審批。這意味著港市錯誤交易的處理主要取決於買賣雙方協商。

17、前端監控

滬股交易存在前端監控，由交易所對投資者賬戶進行檢查，避免交收違約。港股交易沒有前端監控，而是通過港交所旗下中央結算的一套風險管理措施，同樣達到避免交收違約的風險管控效果。

18、委派/申報類型

滬港股市委派/申報類型存在差異。

1) 滬股

只有限價訂單、市價訂單。前者是按照給定價格或優於給定價格買賣股票的訂單。后者是按市場價格買賣股票的訂單，又可分為最優五檔即時成交剩余撤銷訂單和最優五檔即時成交剩余轉限價訂單。

在集合競價時段只允許申報限價訂單，在連續競價時段可以申報限價訂單和市價訂單。

2）港股

港股在集合競價時段可申報競價盤和競價限價盤。在連續競價時段可申報限價盤、增強限價盤和特別限價盤。

競價盤：沒有指定價格的買賣盤，在輸入自動對盤系統后按照最終參考平衡價格進行對盤。競價盤享有較競價現價盤優先的對盤次序及根據時間先后順序按最終參考平衡價格順序對盤。在開市前時段結束后，任何未完成的競價盤會於持續交易時段開始前自動取消。

競價限價盤：有指定價格的買賣盤。指定價格等同最終參考平衡價格或較最終參考平衡價格更具競爭力的競價限價盤（即指定價格等同或高於最終參考平衡價格的買盤，或指定價格等同或低於最終參考平衡價格的賣盤）或可按最終參考平衡價格進行對盤視乎另一方是否有足夠可配對的買賣盤。競價限價盤會根據價格及時間先后次序按最終參考平衡價格順序對盤。競價限價盤不會以差於最終參考平衡價格的價格對盤。

在開市前時段結束后，任何未完成而輸入價不偏離按盤價九倍或以上的競價限價盤，將自動轉至持續交易時段，並一概視為限價盤存於所輸入價格的輪候隊伍中。

限價盤：成交價只能為輸入價。

增強限價盤和特別限價盤：最多可同時與十條輪候隊伍進行配對（即最佳價格隊伍至距離9個價位的第10條輪候隊伍），只要成交的價格不差於輸入價格。沽盤的輸入價格不可低於最佳買入價10個價位（或以外），而買盤的輸入價格不可高於最佳沽出價10個價位（或以外）。若為增強限價盤，剩余委派會轉為限價盤。若為特別限價盤，剩余委派會被撤銷。

19、大宗交易（港交所稱為系統外交易）

兩市大宗交易機制存在差異。滬市有單獨的大宗交易系統，買賣雙方達成協議后需向大宗交易系統提出成交申報，申報時間從9:00至17:00。而港市的系統外交易須由賣方在交易達成后的15分鐘內輸入自動對盤系統，買方則負責核實，輸入系統的時間與當日買賣盤申報時間相同。

20、買賣盤揭示

兩市的買賣盤揭示都采取最優五檔揭示方式，但是港市的實時行情內容更多，包含經紀標識且采取連續發布（只要有變動即更新）方式，而滬市沒有經紀標識。

21、公開交易資訊

根據上海證券交易所交易規則規定，在幾種情況下，本所將披露買賣金額最大的五家會員營業部名稱和金額。港交所沒有公開交易資訊的相關規定。

22、交易異常停牌

兩市停牌機制存在差異。上交所對交易出現異常波動的股票等證券，可以決定停牌。對涉嫌違法違規交易的證券也可以實施特別停牌並予以公告。港市的股票交易停牌主要由股票發行公司申請，交易所負責批準執行。

23、撮合配對方式

滬港股市實行類似的撮合配對方式，即價格優先、時間優先，但兩者也存在細微區別。港股在集合競價時段的對盤次序以買賣盤類別為最優先（競價盤比競價限價盤享有優先的對盤次序）。

24、指定交易

上海證券交易所實行指定交易業務，凡在上海證券交易所市場進行證券交易的投資者，必須事先指定本所市場某一交易參與人，作為其證券交易的唯一受托人，並由該交易參與人通過其特定的參與者交易業務單元參與本所市場證券交易。投資者可以變更受托人，但是不能同時指定兩個受托人。對於存在有未完成交收的證券賬戶，以及當日有交易的證券賬戶限制其撤銷指定交易，由券商進行控制，所司在滬港通有關業務規定中會作出明確要求。

港交所無類似制度，港市投資者可以指定兩個及以上的港市交易參與人作為其受托人。

25、第三方存管

a股交易實行第三方存管制度。港股交易沒有類似制度。（文章來源於微信公眾號：金融行業網）