美國勞工薪資深受全球經濟牽制 可能還會低迷好多年

(圖:AFP)

美國勞工薪資水準近幾年來停滯不前，而聯準會經濟學家可能帶來更糟的消息：除非全球經濟版圖出現強而有力的推動因素，否則薪資可能還要再低好一陣子。

《彭博社》報導，克里夫蘭聯儲的經濟學家 Filippo Occhino、Timothy Stehulak 指出，生產力成長疲軟、勞工收入比例下滑等長期因素是問題的核心。這些情形源自於全球化與科技進步，也直接影響了美國勞工的薪資成長。

生產力能促使經濟成長加速，又不至於縕釀通膨，企業有能力支付更多薪水給員工，也仍能增加獲利成長。勞工生產力以每人每小時能製造的貨物或服務數量來評量。至 2014 年為止的 10 年期間，美國勞工生產力平均成長 1.5%，遠低於 1997 第 2 季至 2003 年的  3.6%。

企業不願投資新資本設備，是生產力放緩的主要原因。如 Robert Gordon 等的經濟學家就認為，現階段的科技創新果實都已收獲，美國經濟成長逃不過放緩的命運。

另一個壓抑薪資成長的因素是勞工收入比例持續下降。此趨勢已經延續多年，而全球化貿易開放與商品生產技術精進，則使此趨勢從 2000 年起，以平均每年壓低 0.4% 實質薪資的速度繼續惡化下去。

聯準會主席葉倫在 3 月下旬政策會議的發言也與此符合。葉倫表示，即使通膨回升至2%、就業市場如預期改善，勞工薪資前景仍有高度不確定性。比如未來生產力成長的速度、全球競爭、科技變革等均難以預期，長期而言這些因素都會影響實質薪資成長，而它們並非聯準會所能控制，也說明了過去 15 年來實質薪資成長為何未能與生產力成長同步。

葉倫也點出一些暫時的影響因素。包括整體的低通膨與薪資通縮：企業在衰退時期沒有調降足夠薪資，因此在經濟復甦時，以不調升薪資做為補償。

正在改善的美國就業市場可能有助突破這些障礙帶來薪資成長，但若想回到過去的成長幅度，仍需回到生產力趨勢和全球經濟整體發展這兩大因素。