譜瑞-KY明年挑戰賺7股本 外資看法分歧

譜瑞-KY明年挑戰賺7個股本 外資看法分歧。(圖:AFP)
譜瑞-KY明年挑戰賺7個股本 外資看法分歧。(圖:AFP)

譜瑞 - KY(4966-TW) 法說會後,外資今 (28) 日出具報告指出,隨著四大新品貢獻,將推升銷售單價 (ASP) 走揚,預計譜瑞明年將賺 7 股本,並上調目標價至 2025 元,不過,美系外資認為,譜瑞第四季毛利率財測高標 48%,相較第三季 49% 下滑,意味晶圓端漲價壓力顯現,維持賣出評等,目標價則上調至 1532 元。

外資看好,譜瑞 PCIe Gen5 今年底將進入送樣階段,其潛在市場規模 (TAM) 大於 PCIe Gen4,將帶來更多訂單,且隨著客戶積極導入 USB4.0,譜瑞 Retimer 明年銷量將顯著增加。

另外,譜瑞顯示器解決方案藉由捆綁式銷售,帶動 LCD 驅動 IC 加上 T-CON 的市占率不斷提升,AMOLED T-CON、TTED 也取得不錯進展,未來更隨著手機改採 Type C 接口的趨勢滲透至中階市場,譜瑞 Redriver 銷量也可同步成長。

不過,美系外資認為,譜瑞第四季毛利率的財測約 44.5-48.5%,與上季的 49% 相比明顯下滑,凸顯晶圓代工的成本上漲,進而壓縮公司獲利能力,且譜瑞也坦言,儘管商用、電競筆電需求延續,但不會再進行價格調整。

外資預估,譜瑞明年營收將衝破 200 億元大關,達 225 億元,年增 13%,每股稅後純益達 73 元。


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