美股今年高點已過?Q3財報季獲利預期此門檻是關鍵

美股今年高點已過?Q3財報季獲利預期此門檻是關鍵(圖:AFP)
美股今年高點已過?Q3財報季獲利預期此門檻是關鍵(圖:AFP)

受到債券殖利率走升壓力影響,美股在 9 月初創下歷史新高後至今處於盤整狀態,華爾街資深老手周一 (11 日) 表示,本周即將到來的財報季將決定標普 500 指數能否在年底前再創下新高。

DataTrek Research 聯合創辦人 Nicholas Colas 表示:「標普 500 指數成份股本季表現平均需要優於市場預期 10 個百分點,否則幾乎能篤定美股今年高點已過。

Colas 表示,今年是標普 500 指數獲利成長快速的一年,第一季度企業業績比市場預期高 27 個百分點,第二季也比市場預期高 17 個百分點,遠勝一般優異的財報季 (歷史平均約比市場預期高 3-4 個百分點),這使標普 500 指數今年迄今上漲 17%。

標普 500 指數成分股預估 EPS(圖: DataTrek Research)
標普 500 指數成分股預估 EPS(圖: DataTrek Research)

Colas 引用上圖表示,標普 500 指數成份股第二季每股盈餘為 53 美元,若第二季是疫情過後最高峰,那麼目前美國權值股 21 倍的本益比明顯被高估。

倘若要維持目前 21 倍高本益比,第三季企業獲利必須要再優於第二季,估計第三季預估 EPS 為 54 美元,才能證明美國企業獲利能力仍在攀升,並彰顯 2021 年第四季和 2022 年的估值太低。

Colas 表示,如此一來,預計標普 500 指數公司獲利將優於市場預期 10 個百分點才是合理狀態,然而,近期風險很高,因此,第三季很可能是有史以來最重要的關鍵季節。


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