【先進全球投顧】全球市場回顧與展望2021/10/08

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看,英國 30 日至本週 7 日下跌 8.38 點 (-0.118%);德國方面下跌 9.83 點 (-0.064%);法國則是上漲 80.18 點 (1.230%)。

本周 STOXX 600 指數上漲 0.829%。歐洲綜合指數在美國股市反彈的情況下,於周四強勢上揚 1.606%,創下十一週以來最大的漲幅,主要原因可能與能源價格回落有關。最近使得市場波動大幅上升的主因便來自通貨膨脹、恆大地產及美國債務上限的因素。美國原油庫存意外的增加、俄羅斯決定增加對歐洲天然氣的供應,使得能源市場價格得以進行修正,稍稍減輕市場對於能源價格飆漲的壓力。與此同時,市場預期,英國央行(BOE)將在今年 12 月份升息 15 個基點,2022 年繼續升息,帶動英鎊升值。

貨幣市場方面,本週歐元相對美元下跌 0.190%。歐元本周兌美元持續修正,主要原因來自各國是否縮緊貨幣政策已漸趨明朗。美國因物價壓力及經濟復甦狀況良好,率先歐洲央行決議提前執行縮表及升息的行動,也因此使得使用單一貨幣的歐洲國家在各國復甦程度不均的情況下難以針對總體性政策進行調整。歐元可能相對美元繼續走弱。

北美

本週美國市場就大盤指數來看,上週 30 日至本週 7 日 S&P500 上漲 92.22 點 (2.141%)、道瓊工業指數指數上漲 911.61 點 (2.694%)、Nasdaq 指數上漲 205.40 點 (1.422%)。

美國股市本週表現上揚。美國參議院共和黨領袖麥康奈爾表示,共和黨將支持將聯邦債務上限延長到 12 月。這將阻止一場歷史性的違約,並避免造成沉重的經濟損失。同時,能源價格在觸及歷史高點後進行短時間的修正,使得市場過去數日的賣壓得以減輕,並進行較大幅度的反彈。而美國勞工部 10 月 7 日公佈,經季節調整後,截至 10 月 2 日為止當週,首次申請失業救濟金人數較前週減少 38,000 人至 326,000 人,4 週來首見下降,並低於道瓊調查所預測的 345,000 人,主因是雇主在勞動市場吃緊的情況下避免裁員。就技術面而言,美國股市遇到前兩波的支撐點位皆未跌破顯示市場依舊有積極買盤支撐市場,目前仍不需太過擔憂。

美元指數 (DXY) 自上週 30 日至本週 7 日下跌 0.053%。美元指數在遇到先前九月底高點後表現回落。不過即便進行技術性修正,預期也只是短期的下跌。美國政府對總體性貨幣政策的規劃態度明確,縮減購債及升息在經濟復甦及通貨膨脹加快的環境下成為首要執行的行動。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看,30 日至 7 日中國上證指數上漲 40.92 點(1.147%)、日經指數下跌 1774.45 點(-6.052%)、韓國指數下跌 109.36 點(-3.564%)、恆生指數上漲 126.09 點(0.513%)、台灣加權數下跌 220.91 點(-1.304%)。

亞洲股市中以日本股市跌幅最重,主要原因來自首相的更替。下跌速度加快是在 9 月 29 日自民黨總裁選舉以後,截至 10 月 6 日,日經平均指數跌幅接近 9%。同一期間的道瓊工業指數和德國 DAX 指數基本持平。除了近期原物料價格持續上揚,預期將侵蝕掉原物料匱乏的日本企業淨利外,外界認為,在重視分配的岸田文雄領導下,推動經濟增長的結構改革將被擱置,成為海外投資者賣出日本股票的原因。以技術面來看,日本已經跌回當初持續盤整的區間,尚未跌破前仍不需要過度擔憂。

貨幣市場方面,日圓美元下跌 0.289%。就技術線圖而言,日圓目前仍處於長期支撐點位之上,只是國際資金長期判斷將因預期聯準會升息舉動而流回美國,未來不只是日幣,可能其他亞幣都將受到影響而中長期走貶。

大宗商品

原油期貨本週上漲 4.358%,收 78.30 美元。當前能源供應狀況緊張,外界猜測美國政府是否會考慮動用其戰備儲油 (SPR),然而本周美國能源部表示暫無釋放 SPR 的計劃,同時美國參議院達成暫時延長政府債務上限至 12 月初,推遲了債務風險也令終場油價反彈,週四原油價格下跌後留下長下引線,並於周五開盤繼續上漲。

黃金期貨方面於本週上漲 0.125%,收 1759.20 美元。黃金於 9 月 29 日來到支撐點位後進行短線反彈,但由於美元依舊處於強勢地位,因此黃金價格很快便因為美元的反彈而壓回。同時美債殖利率持續走揚,對於黃金價格的走勢反而更為不利。

新興市場

本週新興市場債指數持續走低,在股市反彈的情況下,債市卻沒有任何反彈的跡象。根據 J.P. Morgan 資料顯示,截至 9 月 29 日止一週,新興市場債券基金淨流出 21.7 億美元,創下今年三月以來最大單周流出量,市場資金動能明顯受到聯準會貨幣政策趨緊影響。物價的飛揚使得許多經濟復甦不盡理想的國家可能被迫升息,可能進一步壓迫新興市場公司獲利表現,使得債券價格倍受壓抑。


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